3、风险提示亚英体育登录网址

　　2020年回报率居于前四位的基金均由农银汇理基金的原基 ⏰金经理赵诣管理。农银汇理工业4.0全年收益达166.57%，♈是公募基金少有的年度高收益产品 ♉，在2020年夺冠后 ⛹，赵诣的管 ♈理规模暴增 ♐，从2019年底的不足7亿元增长至2020年末的225.5亿元，2021年在新能源的火爆之下又增加到了421.54亿元。目前赵诣任泉果基金管理有限公司公募投资部基金经理， ⛷其担任基金经理的泉果旭源三年持有，发行规模达到99亿元，成为 ♓今年最火的主动权益爆款基金。

　　总体而言，以“科技”塑造“安全”，以“安全”推动“科技 ☸”，“安全”与“科技”相辅相成将是未来政策发力的重点领域，从 ⏬二者结合的角度来看，军工、双碳、信息安全、生物技术等都是未来 ❎值得关注的重要赛道。

　　从幻想回归现实：仅靠政策变化不能扭转全局。我们在12月11日《真正的机会从不“唾手可得”》中提示的“预期层面的边际 ❥交易本身正在临近尾声”的观点正在得到市场验证。在上周周报《答 ♓案在风中飘荡》中再次提醒：后疫情时代的经济复苏路径或不平坦， ☽市场最期待的复苏路径可能难以实现。我们曾提示，在一个以赛道化 ☼基金占比历史最高的市场环境中，任何重大的扭转过去格局的宏观变 化，无论正面还是负面 ♑，都有可能因为打破市场稳态结构带来下跌。 ☾本周市场的加速调整中 ⚓，高端制造业（电新、电子、机械、军工）领 ⛪跌市场，一方面反映了市场对于疫情政策调整正在打破过去2年“制 ♒造优于服务消费”的分配格局出现了预期变化；另一方面反映的是我 ♌们年度策略中提示的高端制造业的风险：

　　中国社科院城市发展与环境研究中心研究员牛凤瑞向中国新闻 ♉周刊表示，县域作为我国的基本行政单元，既有城也有乡 ♑，既有农业 ⛳也有工业，架构健全、体系完备、产业结构齐全，具有整合资源的基 ❌本幅员，是推进城乡一体化、城乡融合发展的基础单元。

　　在上述基础上，一些短期多次感染后的“长新冠”效应值得关 ☺注。第一，近年来，包括英美、新加坡在内的各国放开后 ♒，医疗资源 ⚡持续处于高负荷运行的状态：链球菌、流感等常规疾病有明显症状人 ♑数大幅上升 ☽，这或与人群免疫力减弱相关。故居民就医、用药需求和 ✍政府对医疗的投入将超预期并且贯穿未来几年 ♏，医药是明年全年最值 ⛻得重视的方向。

　　扰动市场的不确定性因素仍然存在

　　除中小酒企外，田卓鹏认为地产酒将全面承压。

　　3、对于上一 ♍年四季度的弱势风格而言，一季度市值风格上小盘反转的概率仍然占 ♈优，行业风格上消费与金融的反转可能性较高 ♎，成长反转概率略超50%，周期风格反转性偏弱。具体来看，过去12年 // ☹中小盘风格在“上一年四季度表现较差，次年一季度占优”的概率为62.5% ➨，大盘风格“反转”的概率为50%，小盘反转的概率仍 ⛽然占优。行业风格方面 ❓，在过去12年中，消费风格最具有跨年季度 ♒反转性，排名由上一年四季度后2升至一季度前2的概率达80%， ♓金融风格排名第二，概率达到66.7%，成长风格“反转”的概率 ❌略超50% ♒，周期风格反转性偏弱 ♉，概率为40%。

　　策略周简评20221225

　　从幻想回归现实：仅靠政策变化不能扭转全局。我们在12月11日《真正的机会从不“唾手可得”》中提示的“预期层面的边际 ♈交易本身正在临近尾声”的观点正在得到市场验证。在上周周报《答 ➢案在风中飘荡》中再次提醒：后疫情时代的经济复苏路径或不平坦， ♒市场最期待的复苏路径可能难以实现。我们曾提示，在一个以赛道化 ⌛基金占比历史最高的市场环境中，任何重大的扭转过去格局的宏观变 ♎化，无论正面还是负面 ✊，都有可能因为打破市场稳态结构带来下跌。 ⚡本周市场的加速调整中 // ☹，高端制造业（电新、电子、机械、军工）领 ⏲跌市场，一方面反映了市场对于疫情政策调整正在打破过去2年“制 ➤造优于服务消费”的分配格局出现了预期变化；另一方面反映的是我 ❦们年度策略中提示的高端制造业的风险：

　　本报记者 阵内智则 【编辑:市川染五郎 】