绿色版888集团welcome活动
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然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ♒。绿色版888集团welcome活动通胀层面 ⛪，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 // ☹贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表34） ❎，我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型” ♏的方向发展 ⏩。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会 ♊给出的预测也在逐步上调，对于2024年3月末以及2025年3 ⌛月末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的 ♍预测中位数（图表35）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字 ⛄或继续面临上调的风险 ♈，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常 ⚡化的进程。此外，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症 ✨结所在（图表36），但是伴随弱日元以及高通胀的影响 ✋，我们发现 ♿近期宣布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新 ♐旧财年交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨，进而也会加大 ❧市场对日本央行货币政策正常化的预期。
这时的卫龙，俨然已成为了具有网红气质的新消费品牌。
图表44：英国经常账户占比GDP
有了顶层设计，就有了明确方向，氢燃料电池汽车领域也成了 ⛵资本必争之地。据业内预测，到2025年，我国氢能产业产值将达 ⛄到1万亿元 ☸，氢能在我国终端能源体系中占比超过10% ⛴，产业链年 ☸产值达到12万亿元。
2．需求：订单支撑不足，国内铝下游加工龙头企业周度开工 ❗率下滑0.3%至65%。其中原生铝合金开工率持稳在59%，铝 ❗板带开工率下滑1%至77%，铝箔开工率下滑0.5%至80.6%，铝型材开工率64.3%，铝线缆开工率下滑0.2%至58.2%。再生铝合金开工率51%。铝棒各地加工费稳中有升，河南包 ❤头临沂持稳 ♊，新疆无锡广东上调240-300元/吨；铝杆加工费 ⏳广东持稳，其他地区上调25-50元/吨，铝合金全线下调100-450元/吨。
综上 ♒，我们认为欧元/美元的走势在明年上半年仍会有所反复 ☾。在美元反弹、欧洲经济弱势和能短缺等因素的影响下，欧元可能会 ❎向平价方向有所回调。另外，在ECB持续收紧货币政策的催化下（ ➥图表7），意大利和希腊等国家的融资成本上升可能会导致主权债务 ♊问题的发酵 ☽。这也会对欧元造成一定的压制。但到了2023年下半 ☼年，如果欧洲能源供给能够找到稳定的解决方案，在美欧央行结束紧 ➢缩和利率下行的带动下 ♌，欧洲经济有望出现一定的反弹，加上美元也 ♏有可能在2023年年中左右逐步见顶，那么欧元/美元可能在下半 ➧年有一定程度的走高空间。我们预计，欧元在2023年底将会到1.10的水平。
跨境收支的变化绿色版888集团welcome活动
图表6：2年10年段美债收益率曲线倒挂 ⛅至80年代以来的极端水平
消息面上，近期多地退烧药供应紧张，布洛芬等常见的解热镇 ♍痛类药品“一药难求” ♏。二级市场上，亨迪药业作为布洛芬原料药龙 ♎头企业受到市场密切关注。目前亨迪药业布洛芬原料药产能为3500吨/年，是全球主要的生产厂商之一。
我们对美元指数的判断基于美欧经济衰退、美联储结束加息周 ♈期并提前降息、全球经济和风险情绪先低后高的假设。在基准假设下 ♎，我们看好美元指数在明年末将比今年末的水平更弱。如果美国经济 ♓和通胀展现出韧性，那么美联储可能会兑现其“更高且更久”的货币 ⏩政策取向。在这种情况下，美国经济衰退的时间点可能会延后，美元 ☻的反弹和强势也会比我们的基线预期持续更久 ✅。另一种风险情形是全 ⏩球经济恢复比预期更早 ♏，这里既有中国经济超预期走强的支持，也可 ⛼能有欧洲能源供应更早破局的影响（比如俄乌冲突比预期更早结束） ♑。在这种环境下，美元可能会延续2022年4季度的跌势，在明年 ♉初走出更深幅的回调。
2022年年初俄乌冲突的爆发对欧洲经济的负面影响是另一 ⛪个压制欧元持续走低的原因。天然气价格的持续走高使得欧元区享有 ⚡的贸易收支顺差转为逆差，通胀也让经济数据持续随之走弱，这对于 ⚡欧元形成了一定压制。为了应对天然气供应不确定性的问题，欧盟主 ☸要成员国纷纷开始加速各自的天然气储备（目前欧洲天然气储存设施 ♍超过往年均值），并且先后提出遏制天然气价格上涨的多项计划。这 ☸些手段叠加欧洲大部分地区气温高于往年均值使得欧洲天然气价格在9，10这2个月开始大幅下跌，这也为欧元的反弹提供了支撑（图 ❎表5）。但进入11月中下旬，随着欧洲大部分地区气温的明显回落 ❡，天然气库存出现了下降的迹象，天然气价格也明显开始走高。展望2023年 ✌，我们认为能源供给缺口仍然将会是扰动欧洲经济的变量 ❗。根据中金大宗商品组的判断[3]，2023年上半年欧洲天然气 ⛹价格大概率会高于2022年均值 ♏，但下半年价格可能会低于2023年上半年的价格，总的来说2023年的气价可能比2022年均 ♉值要低，而且中国经济潜在的反弹会也促进欧洲的出口。如果这一判 ♊断得到兑现 ⛄，那么欧洲贸易收支逆差的现状很可能在2023年整体 ♑得到改变（图表6），这大概率将会支撑欧元在2023年表现较好 ⏱。
上周五，一家媒体报道称，苹果希望把周日橄榄球比赛和每月6.99美元的苹果视频会员（Apple TV Plus）捆绑 ✋起来，这样消费者无需支付额外的费用就能观看比赛。然而，在NFL看来，苹果这样的安排对于观众来说太慷慨了。
欧元区（或欧盟）通胀压力的分布仍然广泛 ♊，但极端涨价的科目数有所下降，是动能趋缓的一个特征 ⛸。在欧盟HICP93个细分科目中 ☾，同比增速大于3%、 ➤大于5%和大于10%的科目占比（或数量）持续创1997年以来 ♋的记录，10月分别为：83.87%、64.52%、26.88%，即有25个科目（占比超过四分之一）的通胀率超过10%。3 ❣个月环比和6个月环比表现出相似的特征：涨价科目占比处于高位， ♋占比位于80-90%之间波动，涨幅大于2%和5%的科目数占比 ♓已经在下降 ☸，说明通胀的分布“肥尾特征”在减弱。这是通胀动能衰 ✍减的一个信号。
近期 ♐，多家明星私募相继发布最新投资观点，积极看多后市， ❤港股机会更是成为各方关注的阶段性焦点。
坚持“房住不炒”。会议指出，要因城施策，支持刚性和改善 ⛅性住房需求♈，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建 ♌设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新 ⛅发展模式平稳过渡。
2．需求：订单支撑不足，国内铝下游加工龙头企业周度开工 ⏰率下滑0.3%至65%。其中原生铝合金开工率持稳在59%，铝 ⛺板带开工率下滑1%至77%，铝箔开工率下滑0.5%至80.6%，铝型材开工率64.3%，铝线缆开工率下滑0.2%至58.2%。再生铝合金开工率51%。铝棒各地加工费稳中有升，河南包 ⌚头临沂持稳 ⏲，新疆无锡广东上调240-300元/吨；铝杆加工费 ⛷广东持稳，其他地区上调25-50元/吨，铝合金全线下调100-450元/吨。
12月19日消息，美股上周五继续下挫。今日开盘，港股恒 ⛶指涨0.11%，报19472.21点；国企指数涨0.25%， ⏪红筹指数跌0.16% ⛼。
不过比起其他主要央行，ECB目前仍然保持更鹰派的基调。 ✨由于英国、澳大利亚、加拿大等央行已经纷纷表示更快退出货币紧缩 ➠，欧央行仍然是相对更为鹰派的央行。即使相比美联储，欧央行在2023年的加息幅度也稍多一些。因此，我们判断欧元在相对其他非 ♊美货币的走势将是中等偏强。
第二部分 商 ♏品和金融期货交易规模有望回升
我们认为人民币汇率超预期走强的风险主要来自于两个场景：1） 中国经济恢复情况超预期上行，经济的快速回暖带来了通胀的 ⛻上行，进而中国利率上行、市场或对人民银行的货币政策出现收紧预 ♓期，中美利率倒挂得以缓解，进而吸引大量资本回流，使得人民币汇 ♓率走强；2） 美国经济走弱程度超预期，美国资本市场也出现了明 ❤显回调，在此背景之下 ⏪，美联储早期转向降息与扩表，在此背景之下 ⚽美元或出现大幅回落。届时，美元/人民币汇率存在达到6.50的 ♊可能。
原标题：2.4万亿元！茅台蝉联
➤市场波动不要慌！修复行情将延续，六大机构看好这些方向
加息幅度虽然符合预期，但前瞻指引中的“ ⛔鹰派”信号超出市场预期。在前瞻指引中，欧央 ⏪行明确还会一步加息，首次提出要“大幅”（significant）加息至“充分紧缩”（sufficiently restrictive）水平，“保持充分紧缩的利率水平”以使通胀尽早回 ♍到2%，防止通胀预期持续上行。当然，欧央行也强调，加息的节奏 ➢是“平稳的”（steady pace）。市场开始大幅上修ECB终点利率（从2.75%到3.5-%）。欧洲股票市场大幅回撤 ⛷，国债收益率曲线显著抬升。