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从目前新冠病毒的流行病特征来看，上述传染病专家表示，很 ⛽多地方显示超95%以上的感染者为无症状和轻症，病死率很低，在 ⚽这样的情况下，继续按照甲类管理显然不符合科学，所以 ♌，云博体育新冠回归 ❓乙类管理甚至降级为丙类，都将成为可能。
12月4日，国际金融论坛（IFF）2022全球年会在广 ❥州南沙举行 ⛶。在以“新格局、新模式、新动能：共建大湾区国际金融 ♑枢纽”为主题的IFF粤港澳大湾区圆桌会议上，中国人民银行广州 ⛴分行行长白鹤祥表示，当前及今后一个时期，推动粤港澳大湾区国际♈金融枢纽建设，既要立足于粤港澳大湾区一个国家两种制度，三个关 ⛹税区，三种货币，三个金融中心和四个核心城市的现实，准确理解认 ⚾识国际金融枢纽建设的功能定位，又要深刻把握新时代金融开放新趋 ➣势，找准金融创新着力点，培育金融创新的新优势，推动核心城市在 ⏳相互的金融合作上进行优势互补。
目前尚未交付”
是强弩之末还是后劲不小？供需决定价格走势
我们在21.12.5发布年度策略《慎思笃行》， ➨领先市场提出美国自90年代以来首次的“滞胀+收紧”将是主导22年全球资产定价的锚 ✍！我们与 ✨市场观点不同在于——（1）当时市场主流观点认为海外将从复苏转 ⛎向衰退，而我们认为海外面临过去30年未见的滞胀，除了供应链问 ☸题，美国就业市场形成“工资-通胀”螺旋将迫使美联储加快紧缩步 ♈伐；（2）当时市场主流观点认为美国的高债务和高估值股市将令美 ☽联储投鼠忌器，但我们认为三害相权取其轻，美国22年的首要目标 ♌是压低高通胀，美联储会坚决紧。海外的宏观环境将从“通胀+宽松”转向“滞胀+ ⛔收紧”的罕见组合下，我们判断22年大类资产会呈现商品上行斜率 ⛳趋缓、股市下行压力增大、美债利率上行的组合。
2023年市场的驱动力主要来自估值从 ⛲悲观预期得到修复：风险溢价下 ⛻行（资本市场定位重要 ✍，稳增长决心），以及无风险利率下行（美债 ⏪利率筑顶后回落）。海外陷入衰退 ，而中国地产和消费企稳修复的力 ♌度大概率偏弱，因此A股更多的是贴现率下行驱动的修复行情。
基金配置来看，销售链、投资链多遭趋势 ✌性减仓且处于配置极低分位，筹码压力亦不大 ➨。地产产业链普遍处于基金配置低位，普遍筹码压力不 ⏳大，白电/厨电/水泥/工程机械/银行/玻璃玻纤等配置在历史底 ✌部。
港股对美债利率的快速波动对更敏感。港股作为离岸市场，大部分资产来 ♓自于中国大陆，而主要投资者则来自海外，这便造成了港股上市企业 ❓盈利能力受到国内经济环境影响但折现率却与海外无风险利率紧密相 ♏连。22年8月以来海外无风险利率快速上行时，相较A股，港股DDM模型分母端更加承压；而一旦23年海外无风险利率有所回落， ➨相较A股，港股的弹性亦将更大。
【增减持】
韩股：价值延续；
白鹤祥表示，要着力打造“五大枢纽” ⛸，一是打造金融科技枢 ♌纽。携手港澳共同制定大湾区金融科技发展规划，明确大湾区核心城 ⌚市金融科技发展定位，深化数字人民币与智能合约等新技术的融合应 ♎用创新，发挥好证券、期货、产权、数据交易等平台在促进数字金融 ☼发展中的支撑作用，加快培育和发展数字金融产业集群和应用场景生♈态体系，强化监管科技赋能金融安全网建设，深入推进粤港澳金融科 ♉技监管合作 ⏬，进一步提升大湾区金融科技竞争力。
尤其长城基金认为，新产品布局与老产品持营对于基金公司长 ➣期发展同等重要，2023年公司将从持有人利益出发，结合市场长 ✊期投资机会 ➦，坚持双向并举。东方基金也表示明年将致力于守正创新 ❥，力求攻守兼备，同步加强存量产品持续营销和新产品布局。
梁金辉在古井贡酒的第一次营业收入超过了100亿元之后， ❢他就有了“再建一个新古井”的想法。按照计划，古井贡酒将要在2024年实现200亿的销售业绩 ⚽。
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同年8月2日，富士康科技集团在郑州出口加工区投资的富泰 ♐华精密电子（郑州）公司正式投产 ♉，从项目开工、厂房改造到正式投 ➢产仅用一个月时间，创造了令各界赞誉的“郑州速度”。
记者注意到，得益于年内锂盐价格高企 ☼，天成锂业今年前三季 ⛄度盈利接近2亿元。眼下天成锂业的临时停产或让持有其51%股份 ⚾的康隆达在12月“损失”不小。
配置上建议结合当前主题热点与中长期确定性机会：一是中字 ⌛头云博体育国企有望持续获益中央经济工作会议稳增长预期和估值修复动力， ➢关注传统基建与新基建通讯龙头；二是防疫政策优化和纠偏带来中药 ♉、医疗设备、医药商业、新冠抗原检测机会；三是具备中长期占优机 ⏬会的成长赛道，包括风光储、电池等，半导体自主可控、信创军工等 ☸安全领域需关注催化剂出现。
一只定位于中低风险的纯债基金，自今年1月下旬以来，已连 ♓续下跌超10个月，跌幅超过30%，究竟发生了什么？
综合胜率和赔率，强信用房企、银行、以 ♑及to-C销售链条的白电/小家电/消费建材等行业已经到达景气预期、基金配置估值的底部区域♈，有望接下来逐步迎接本轮地产产业链行情的扩散。
根据基金季报，截至三季度末，该基金资产组合中 ➦，固定收益 ♓投资仅占比0.82% ⛴，只有一只国债；买入返售金融资产占比27.74%；其余71.44%均为银行存款和结算备付金 ♑。为何投资 ♎组合中仅有一只债券的基金，却产生如此大的回调？
核心观点：当前A股增量资金回暖，市场信心明显提升，人民 ⛶币汇率反向破7没有太多悬念，市场核心矛盾转移至国内疫情和政策 ⛺预期的博弈 ☽。目前政策积极预期明显占上风，我们维持“以更乐观地 ➦心态面对战术性反弹，冬日里的小阳春值得期待”的判断 ♒。短期行业 ♎轮动遵循地产—消费—成长的演绎路径，当前消费板块正在接力，围 ⛵绕成长的反弹正处于酝酿的前期。
港股对美债利率的快速波动对更敏感。港股作为离岸市场，大部分资产来 ⏰自于中国大陆，而主要投资者则来自海外，这便造成了港股上市企业 ☺盈利能力受到国内经济环境影响但折现率却与海外无风险利率紧密相 ⛲连。22年8月以来海外无风险利率快速上行时，相较A股，港股DDM模型分母端更加承压；而一旦23年海外无风险利率有所回落， ⏪相较A股，港股的弹性亦将更大。
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