图表19：中国服务贸易收支的走势 （10亿美元）q比客app下载官网

　　表5-2：2022年商品期权成交持仓情况统计（单位：手 ❗，亿元）

　　推动房地产行业向新发展模式平稳过渡

　　图表7：意大利德国10年国债利差vs欧 ♊元/美元

　　通货膨胀：上调通胀曲 ♈线，2023年HICP通胀中枢从5.5%升至6.3 ➠，核心HICP从3.4%升至4.2%。虽然长期通胀预期依然被锚定，但随 ⏲着工资增速的爬升，欧央行开始担心中期通胀目标的实现 ♑。2023 ♒年，欧元区核心通胀压力或超过美国；

　　和谐汇一的最新月度策略以“市场反弹仅是开始，政策预期是 ♍核心变量”为题指出，11月市场大幅反弹的基础是政策转向，信用 ⛹宽松。房地产和防疫政策的调整和预期有利于信用下沉扩张，市场预 ♏期明年经济将企稳复苏 ♉。总的来说 ❢，市场在11月份虽经历大幅反弹 ⚡，但无论从风险溢价抑或估值来看 ♋，市场整体仍处于底部区域，投资 ⚾者风险偏好仍处于提升初期。市场当前核心变量是政策预期，而当前 ⛔经济压力恰恰预示政策空间将进一步打开，三支箭后可能会有更多的 ♎箭射出，特别是美联储加息放缓后明年上半年国内有望进一步降准降 ⌛息。

　　第三 ❍，2022年期货市场化工板块整体出现成交量和成交额 ♊均同比增长的亮点，分别增长28%和33% ❥。其中，低硫燃料油、20号胶、聚氯乙烯、纯碱、液化石油气、原油、短纤和石油沥青期 ⚡货成交量同比分别增长115%、79%、68%、54%、37% ♋、31%、20%和16%；低硫燃料油、原油、纯碱、20号胶、 ❥液化石油气、石油沥青、聚氯乙烯、短纤和PTA期货成交额同比分 ⛹别增长220%、101%、69%、68%、57%、48%、34%、24%和15% ❗。

　　淡水泉投资在最新发布的月度观点中提出，影响经济和市场预 ⏰期的两个主要矛盾——防疫和地产——在政策层面发生超预期积极变 ♉化，相关资产被重新定价，投资者顾虑也被逐步打消。q比客app下载官网

　　【策略】选择周期跟随多头趋势  

　　作为金融属性很强的货币，美元的趋势性下行往往与全球金融 ♑周期从收缩转向扩张的转折点重合 ⛳。全球性的金融扩张一方面需要一 ➧个相对宽松的货币环境 ☻，另一方面则需要一个向好的宏观经济环境和 ⏰金融市场风险情绪。（详见《美元指数的大顶是否已过》）而在此前 ♋，美元的拐点往往会发生在经济增长趋弱，美联储明确转向和金融稳 ♑定担忧的时间点。

　　业内人士认为，尽管Meta在构建Horizon Worlds元宇宙世界方面的投资最为积极，但由于这款应用的内容创作 ☸者和早期用户的互动量并未显著上升，所以该公司可能会集中精力控 ⛄制Reality Labs部门的运营亏损 ♍。

　　本报记者 来敏 【编辑:和洽 】