财联社10月27日讯（记者 周晓雅）随着三季报披露完毕，多位前三季度绩优基金经理的最新调仓动向显现。

多只在今年前三季度的收益靠前的基金出现了股票仓位下《376969凤凰风站》滑的情况，下滑幅度最大的从九成以上降至七成。股票仓位下滑的同时，部分基金在三季度得到份额的净申购。前十大重仓股的变化来看，不乏基金增持港股，也有基金对顺周期板块个股加大关注。

展望后市，多位基金经理从中长期维度看好A股的上行空间。有基金经理提到，虽然9月下旬股市经理的快速的上涨，但估值的快速提升，只是完成了前期“白菜价”的修复，目前估值依然处于合理偏低位置，远远谈不上泡沫化。

多只绩优基金仓位下调

刘伟伟管理的中欧时代共赢今年三季度末的股票仓位87.73%，较二季度末的93.11%稍有下调，该基金今年三季度净值增长19.00%，年内业绩回报为46.86%。雷志勇管理的大摩数字经济股票仓位从86.44%下调至82.25%。李崟管理的招商行业精选，股票仓位从九成以上降至三季度末的81.60%。

部分基金的仓位下调或有来自基金份额申购的影响。比如，大摩数字经济今年三季度被净申购5.27亿份，其中C类份额增加了4.37亿份，截至三季度末基金份额总额为14.81亿份，基金规模从上季度末9.88亿元增至17.36亿元。

西部利得策略优选、西部利得新动力、中欧时代共赢也在三季度出现份额的正增长。

东财数字经济优选则是前三季度收益靠前的产品中出现仓位上调的。截至三季度末，该基金仓位为86.68%，二季度末仓位为84.23%。

三季度如何调仓

在何奇看来，阶段性看好周期股和港股有两大原因。一是美联储降息周期开启，利好贵金属等全球定价的资源品；二是房地产政策放松有望带来基本面的边际改善，利好房地产相关产业链及顺周期板块的估值重塑。

刘伟伟则在中欧时代共赢的三季报提到，三季度行业配置变化不大，主要增加了电子、互联网、通信、汽车的配置比例，而农林牧渔、电力设备、机械设备的配置比例有所下降。组合在行业配置上保持相对均衡的状态，但整体风格依旧偏成长，标的上以各个行业的优质公司为主。

另外，该基金还配置了一些低估值的传统行业，如工程机械、化工等。刘伟伟认为，这些行业已经逐步显示出右侧反转的信号，同时，通过配置低估值的传统行业，希望可以平抑组合的波动。

招商行业精选则是坚持价值投资，操作上减持了部分短期获利较大的个股，如计算机、医药、互联网等行业公司。组合继续持有部分顺周期类公司，如地产开发、建材、家居、化工、机械等。油轮类公司因其供给格局改善，需求有一定弹性，且受益于逆全球化，组合继续保持一定仓位。

中长期拐点已出现？

展望后期，刘伟伟提到，经历了过去两年的深度调整之后，市场的中长期拐点或已出现。随着经济见底回升的信号越来越多，期待看到更多的行业出现经营趋势的反转。

何奇也判断，A 股中期可能存在着反弹空间。袁航也在鹏华鑫远价值一年持有的三季报提到，倾向以积极乐观心态面对，A股市场中长期仍具备进一步上行的空间。

进一步看，袁航认为，大力度的扩张型政策已经拉开帷幕，未来将陆续落地，对经济基本面的影响也将逐步体现，中国经济韧性强、潜力大、空间广的基本面没有发生改变。

短期内估值的快速提升，只是完成了前期“白菜价”的修复，目前估值依然处于合理偏低位置，远远谈不上泡沫化。“和海外股票市场相比，A股的估值也同样具备吸引力，在美联储降息以及国内政策调整之后，外资对于中国股票市场的关注度提升，未来海外资金或进一步流入A股以及H股市场。”袁航表示。

从行业的层面看，刘伟伟认为，从全球范围来看，AI正在引领新一轮科技革命，而国内也将推动新质生产力的发展作为经济转型升级的重要抓手。科技、智能汽车、光伏储能等方向是发展新质生产力的重要产业载体。

另外，随着电池、光伏组件等产品价格快速下降，全球范围内逐步迎来了光储一体化平价。“今年以来储能需求在中东、欧洲、东南亚等区域出现了爆发，我们认为今年是全球光储平价的元年。这也是中国企业具有绝对优势的领域。”他表示。