中国银河证券主要观点如下：

　　Q3销量105108台，同比增长296%，环比Q2增长21.5%，规模优势推动盈利能力创新高。

　　Q3公司销量创季度新高，单车销售均价为31.98万元/辆，由于低价位产品L7销售占比提升、部分车型开展终端让利促销活动，导致平均单车售价环比Q2的32.33万元及同比2022Q3的34.1万元略有下滑。但受益规模效应的继续提升以及电池成本的下降，公司盈利能力进一步提升，毛利率环比持续提升，2023Q1~Q3公司汽车业务毛利率分别为19.8%/21%/21.2%，Q3单车利润为2.68万元，

　　费用率持续降低，现金储备为885.2亿元《双色球出球顺序一览表》，财务状况良好。

　　公司Q3总费用53.05亿，总费用率15.3%，研发费用支出环比继续提升至28.17亿元。截至三季度末，公司自由现金流为132.2亿元，现金储备为885.2亿元。扣除有息负债和可转债后的净现金增加到806亿，在手现金充裕。随着四季度销售旺季到来，预计Q4公司销量在12.5万台-12.8万台，同比增长170%-176%，带动营收规模在384.6亿元-393.8亿元，同比增长118%-123%。

　　MEGA开启纯电动车型新赛道，零售渠道、充电站布局、智能驾驶不断完善推进，跻身头部新能源车企。

　　10月26日，公司发布纯电MPV产品MEGA，进军纯电动豪华市场，纯电MPV市场特征与早期混动市场类似，具备市场规模尚小，产品供给较少的特点，具备良好的市场扩容及进入条件，在品牌效应加持下，公司有望凭借新产品快速打开市场，继续扩张品牌影响力，预计在新产品加持下，公司2024年销量有望达到60万辆。

　　在渠道建设和充电站布局方面，截止10月底，公司拥有零售中心372家，最近4个月开店41家，预计全年完成400家店面建设。在充电站建设方面，截止到10月底，上线119座5C超充站，覆盖35个城市，充电桩预估在476个左右，根据公司规划，25年完成3000座充电站建设，其中高速1000座，城市2000座。充电设施的完善以及高压快充等新技术的突破，将会大幅优化公司纯电动车使用体验，打开销量增长空间。在智能驾驶方面，ADMax上的城市NOA研发进展顺利，计划在年底向用户推送ADMax 3.0的正式版软件，提供全场景的NOA能力，将成为智能驾驶经过市场验证的第一梯队。

　　风险提示：1、新能源车产品销量不及预期的风险；2、行业竞争格局加剧的风险；3、原材料价格上涨的风险。

责任编辑：史丽君

　　天眼查显示，供应商张家港恒泰2018年年报中出现手机号 ♉码为“173****1606” ⛻。双色球出球顺序一览表

　　相比于去年只有少数地区实行研考异地借考，今年异地借考的 ⛔规模比去年大得多，考场安排、试卷调配的工作量也就更大。这需要 ➨有“全国一盘棋”思维 ♎，协调各地教育考试部门，不能拒绝合理的异 ⛔地借考申请 ♑。教育部为此要求坚持“全国一盘棋，统筹兼顾、分类指 ⏲导、安全平稳”的原则♈，加强组织领导和条件保障，优化考生服务， ♈高效统筹做好疫情防控和考试组织工作。

　　本报记者 宋琪 【编辑:蓝东 】