来源 深《足球投注网注册》圳商报·读创客户端

　　丰巢控股日前向港交所递交IPO招股书，华泰国际担任独家保荐人。近日，中国证监会发文，要求公司补充说明协议控制架构、业务经营合规性、规范运作等材料。招股书显示，丰巢最近三年累计亏损逾37亿元，不过公司今年前五个月首次实现扭亏为盈。

　　丰巢的出现，主要赶上快递业迅速崛起，快递员的配送任务不断增加，城市白领等打工人因工作时间和配送时间冲突，有延时收取快递的需求。为了快递行业最后一公里配送业务高峰时间与偏好的取件时段之间存在不匹配问题，丰巢这类的终端服务出现了。

　　资料显示，丰巢是中国及全球行业领先的末端物流解决方案供应商，按2023年收入计是中国最大的末端物流解决方案供应商，截至去年底，其柜机数量及去年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络运营商。

　　关于协议控制架构，中国证监会要求公司说明，协议控制架构下发行人层面股东与主要境内运营实体丰巢科技股东持股比例不一致的原因及合理性，是否存在代持，并说明相关安排可能引发的控制权稳定、相关主体违约等风险及应对措施。协议控制架构设立的合规性，包括但不限于搭建和返程投资涉及的各境内自然人、境内机构和外商投资企业履行外汇管理等监管程序的具体情况等。

　　在业务经营合规性方面，证监会要求公司说明业务经营、业务收入中涉及滞留费用及包裹服务费的金额、占比情况，是否符合相关法律法规的规定。此外，证监会还要求公司说明，开发、运用的网站、APP、小程序等产品，收集及储存的客户信息规模、数据收集使用情况，是否涉及向第三方提供个人用户信息，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。

　　招股书显示，2021年至2023年，丰巢的营收分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，净亏损则分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，三年累计亏损超37亿元。

　　招股书还显示，近三年丰巣的毛利分别约为-6.40亿、-2.44亿、4.05亿，毛利率分别为-25.3%、-8.5%、10.6%。从毛利率变化来看，前期投资丰巢智能柜的成本较高。对此，丰巢也提到，连续三年亏损主要是由于投资建设及运营丰巢智能柜网络产生的巨额成本及开支。

　　不过，今年前五个月，丰巢营收达19.04亿元，同时实现扭亏为盈，净利润7160万元。毛利率方面，今年前五个月，公司毛利达到4.98亿，毛利率增至26.1%。对此，丰巢解释称，实现盈利主要是由于快递末端配送服务的盈利能力增长、消费者智能交付服务及增值服务的增长以及运营效率的提升。

　　从收入来源来看，丰巢主要由快递末端配送服务、消费者智能交付服务和增值服务及其他三部分组成。

　　作为公司主要收入的快递末端配送服务收入，其占总收入的比例今年前五个月下降至40.8%，而另一项收入消费者智能交付服务收入却呈现出同比快速增长，占总收入比例从5.9%快速增加至36.3%。对此，公司称，主要受电商退换货综合服务的发展所推动，使得到柜寄件需求增长快于到柜取件需求。也就是说，电商退换货服务成为丰巢扭亏为盈的重要功臣。

责任编辑：王其霖

　　国泰基金表示，出口外需面临 ❤较足球投注网注册大压力之际，扩内需成为2023年经济增长的主要抓手，而消费 ➨又是内需的重要组成，因此报告着重强调了要“把恢复和扩大消费摆 ♓在优先位置”。除了疫后消费场景恢复带来的短期回补式修复外，就 ⛼业和收入预期是决定中长期消费增长潜力的根本，由于居民和企业资 ♓产负债表修复需要时间 ❢，5%的GDP目标也对总收入增速形成约束 ♐，预计消费端将呈现持续复苏但斜率偏稳、空间有限的态势。

　　与此同时，在诸多积极因素影响下，险资机构也较为乐观。中 ♈国保险资产管理业协会近期发布的保险资产管理行业投资信心指数显 ♎示，2023年一季度 ⚡，宏观经济信心指数57.82、固定收益投 ♒资信心指数46.70、权益投资信心指数61.46。除固收投资 ☸信心指数低于中位数（50），其他两项均高于中位数。

　　本报记者 伊藤润二 【编辑:黄士衡 】