芯片设计公司Arm Holdings(ARM.US)将于周三美股盘后公布财报，其涨势面临关键考验。

Arm今年上涨近90%，使其成为市场上最昂贵的股票之一。市场预计该公司第二财季营收仅增长0.6%，与其他人工智能(AI)公司的爆炸式增长趋势相去甚远。

Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan表示：“说到底，Arm是一家市盈率远远超过英伟达(NVDA.US)的公司，但没有英伟达那样的增长率。它在芯片制造商所涉及的所有新技术中都发挥着重要作用，而且人工智能的发展势头非常强劲，但我不知道我们能否证明其增长速度与市盈率相符。”

投资研究公司New Constructs首席执行官David Trainer表示：“估值投资者对Arm的判断不够准确，因此如果这份财报起到了真正的纠正作用，那也不足为奇。”他补充称：“Arm需要在未来数年内实现巨大的盈利增长，才能证明这个估值是合理的。”他指出，Arm处于一个“竞争非常激烈的行业”。

分析师对Arm看法不一。一半以上的分析师予该股“买入”评级，但平均目标价意味着该股未来12个月的涨幅不到2%。

伯恩斯坦分析师Sara Russo上周将Arm的评级下调至“跑输大盘”。她表示：“长期前景仍然非常诱人，但价格如何?”考虑到该股今年迄今的强劲表现和估值，“我们很难找到上行空间。”

她补充说，虽然Arm的人工智能相关业务“表现良好”，但考虑到周期性逆风，“我们担心人工智能以外的业务收入。”

长期看涨者认为，随着时间的推移，Arm的估值将逐渐上升。然而，该公司上个季度未能上调年度销售预期，令人失望。数据显示，Arm 2025财年的营收预计将增长23%，2026财年将增长24%。本财年净利润预计将增长近两倍，但随后几年将放缓。

The Futurum Group首席执行官Daniel Newman表示：“人们希望看到对人工智能的热情转化为实际的业务量，但情况正在朝着正确的方向发展。”

“对于Arm何时能达到其估值所对应的业绩水平，市场存在合理的疑问。但《下载一个各种彩票大师专家推荐号的APP下载》我并不感到担忧，这仅仅是一个时间问题

责任编辑：郭明煜