第一上海主要观点如下：

　　业绩概览：

　　教育业务维持良好增长：

　　截至FY25Q1末，公司学校及学习中心数1，089间，环比增加64间，其中学校数量为80间。FY25Q1海外考试准备和出国咨询业务同比增长18.8%及20.7%；大学生及成人考试业务同比增长30.4%；新业务方面，Q1整体营收同比增长49.8%，其中非学科类辅导业务报名人次48.8万人次，同比增长11.4%。智能学习系统及设备Q1活跃付费用户达32.3万人，同比增长78.5%。

　　FY25Q2收入增长指引略低于全年：

　　FY25Q1公司毛利率53.3%，同比6.9pct；销售/管理费用率15.3%/25.4%，同比+2.9pct/-3.5pct；除东方甄选自营产品及电商业务后经营利润率23.7%，同比+3.7pct；除东方甄选自营产品及电商业务后的Non-GAAP经营利润率24.4%，同比-2.2%；利润率提升幅度符合市场预期。

　　此外，公司预计FY25Q2（2024年9月1日至2024年11月30日）的净营收总额将为8.5亿美元至8.7亿美元之间（不包括东方甄选自管产品直播电商业务），同比增长25%到28%之间，略低于FY25全年收入增长+30%的水平。分开来看：公司预计海外考试准备和出国咨询业务同比+20%；成人及大学生考试业务同比+30-35%，高中业务同比+20%，新业务收入保持45%左右增长，纯教育《大赢家足球比分直播即时比分》业务增长较为

责任编辑：史丽君

　　截至昨日收盘，上证指数报3095.57点，涨0.98% ⌚；深证成指报11106.50点 ⛳，涨1.16%；创业板指报2359.50点，涨1.20%。沪深两市合计成交6686亿元，较 ➠前大赢家足球比分直播即时比分一日放量约440亿元。

　　文/本报记者 刘洋

　　本报记者 张让 【编辑:成德 】