► 地产、货币等政策的支持：地产行业 ♑的疲软为2022年经济增长的主要拖累之一 ♋，但2022年11月 ♌期间以信贷融资、债券融资、股权融资为代表的地产政策端“三箭齐 ➢发” （图表15），为地产市场的平稳运营带去了保证 ♋，以地产债 ➤为主导的中资美元债信用利差在11月内出现了明显的收窄（图表16）。货币政策方面、11月中国人民银行宣布[9]降低金融机构 ⚓存款准备金率0.25个百分点，中金宏观组预计释放长期资金约5000亿元 ♓，并认为本次降准主要原因是维护资金市场与债券市场稳 ❗定，缓解银行流动性压力，并在近期疫情影响有所加大的背景下支持 ♋稳增长发力（详细参考《联合解读：如何看待央行降准》）。此外，2022年12月6日中共中央政治局会议召开[10] ♉，分析研究 ⛲了2023年经济工作 ♏，对于经济形势的判断仍较严峻，明年的工作 ♉基调继续强调“稳增长”加力，并强调财政、货币、防疫、产业等各 ✅类政策形成合力，推动经济整体好转，在疫情对预期和信心的长期影 ♒响YB体育下载加重之下 ⛶，会议创行性提出“大力提振市场信心”，我们预计在增 ⛎强民企活力、吸引利用外资和激发创业活力方面将有所作为（详细参 ✋考《2022年12月政治局会议点评》）。以上多个政策的逐步出 ♑台或给2023年的中国经济带来重要托举，中金宏观组认为如果疫 ♓情的影响显著下降，经济内生动能将加速复苏 ♏，前期积累的储蓄有望 ➠较大程度地转化为需求 ⌛，政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减 ❍弱，全年经济增速可能达到 6.7%左右，通胀全年均值或达2.2%以上（详细参考《宏观经济2023年展望：“非典型”复苏2.0》）。我们认为中国经济的强劲复苏或能给2023年人民币汇 ⏬率提供升值压力。

　　2022年初截至12月16日，日元相较美元贬值约16% ☽，成为了最弱的G10货币（图表29、图表30）。年初至10月 ♌中下旬附近 ♋，美日汇率由115附近涨至150附近，美日汇率上涨 ⏲幅度为1979年以来的最大，同时日元的实际有效汇率也贬至半世 ♌纪前的低位 ♋。但进入11月后，受到美国通胀超预期下行所带来的美 ➨联储转向预期的影响，美日汇率自150附近的高点回落至135附 ❥近。

　　天津市、河北省、石家庄市、河北雄安新区也将充分发挥12345热线在解民忧、纾民困、暖民心的重要作用，就诉求信息共享 ✍、系统互通、服务同标、知识库共建等方面开展深入合作 ☺，出台一系 ❢列务实举措 ♊，推动实现群众服务“异地如一地”。

　　与美国相比，欧元区整体通胀压力较大，核 ♏心通胀压力较小，但2023年或超过美国。这 ♐种结构与通胀的结构和通胀形成的原因都有关系。第一，商品和服务 ➣在欧元区和美国的消费结构正好相反，欧元区是6：4，美国是4：6。由于商品的贸易属性更强，故欧元区受疫情对供应链的冲击影响 ⛷更大、更持久；第二，欧元区能源和食品的权重合计33%，美国为20%，且美国是原油自给国和农产品净出口国，所以原油和食品通 ✍胀一直主导着欧元区整体通胀的走势；第三，欧元对美元大幅贬值， ✋恶化贸易条件，加剧了输入性通胀压力。因此 ➢，欧元区非核心通胀向 ♊核心通胀的传导效率也更高。

　　（1）单独用药治疗未经药物治疗的早期糖尿病患者（基于SEED三期临床研究）；

　　——加快建设现代化产业体系，提出“要大力发展数字经济， ✅提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞 ♉争中大显身手”；

　　股东背景方面，截止披露日 ❗，王滨和其一致行动人陈昆荣合计 ⛵持股21.99%，其中王滨持有17.90%，陈昆荣持股4.09%。而蚂蚁集团控股的上海雲鑫持股16.68%，是友宝最大的 ❧机构投资方 // ☹，春华资本控股的春华荣顺持股5.56%，许戈持股4.71%。

　　“随着一大批群众身边事的解决，也留下不少共性的、难啃的 ♊‘硬骨头’ ☼。”论坛现场，北京市政务服务管理局副局长孙舫介绍，12345热线一直发挥着“探针”作用，北京决心用好“数据富矿 ⛴”。根据上一年度群众诉求总体情况，北京综合考虑诉求数量、频次 ♓和分布区域 ⛲，聚焦群众反映强烈的高频共性问题，2021年锁定房 ➣产证办证难等27个问题，2022年聚焦老楼加装电梯等17个痛 ⛄点难点，建立“每月一题”机制，解决高频共性难点问题 ⌛，明确责任 ♊单位，研究改革措施，推动主动治理未诉先办 ♎。

　　在上海市场，万科则可能以合作形式参与静安国资以120亿 ♊高价拿下的地块。在今年9月竞拍时，万科临时将拿地公司的7成股 ⛼权转让给了静安国资。但到了10月，静安国资又再度公开挂牌这7 ⛵成股权。市场消息称万科极有可能重新解盘，目前该股权转让还未落 ☾地。

　　此外 ✨，体温超过38.5摄氏度的普通型患者，如果有比较明 ➤显的喉咙痛、全身肌肉酸痛等症状 ⌛，但没有基础疾病的，也可以居家 ⛷通过互联网门诊开药，建议尽量少去医院发热门诊。

　　2023年我们认为美日两国的货币政策或会在边际上出现收 // ☹敛。美国方面伴随通胀的回落，美联储大概率将2023年1季度完 ❍成加息，并且在2023年后半市场对美联储的降息预期或有所加强 ❗。2022年以来美日10年利率的息差为美日汇率的重要锚定（图 ⛺表31）。考虑到日本央行将日本10年利率的上限控制在0.25%不变，美日10年息差的主要变量来自于美国10年利率。通过对 ☽以往加息周期的研究发现，当美联储加息至顶后，大概率美债10年 ♍利YB体育下载率发生了下行（图表32）。若该规律得以重复，则从美日息差的 ❥角度明年或支撑日元走强。

　　本报记者 彭定求 【编辑:吴飞鹏 】