25%的受访投资者认为，当前周期板块相当有估值吸引力；14%的投资者认为，周期品中的部分龙头股具有估值吸引力；12%的投资者认为，当前周期股估值合理；另有20%的投资者认为， ☼周期股估值已经偏高。bv1946伟德手机版
这一次美联储“放水”之后 ♓，中国政府采取以价格出清为主、 // ☹数量出清为辅的外汇政策组合：增加汇率弹性+控制资本流入+鼓励 ✌资本流出。由于人民币升值压力及时释放，民间部门没有积累大规模 ♋货币错配。这是2022年3月以来外汇形势逆转，但没有重现市场 ⏪恐慌的重要微观基础。
在年末拼规模、留续产品、新发基金的背景下，“帮忙资金” ⛴闪bv1946伟德手机版现“赞助”。
不过从结果上，市场为什么没有对这一鹰派的路径作出很激烈 ➡的反应，可能是一方面是因为更多跳过现阶段并不完全“相信”美联 ♋储眼下的鹰派姿态、同时也从中似乎看到的一些希望看到的鸽派迹象 ♉，例如对明年2月的加息路径是否会进一步降速。鲍威尔没有证实但 ⛳也没有否认是否会进一步降速到25bp，而是继续强调现阶段加息 ➨速度并不重要、会根据届时的经济数据情况来做决定。但我们倾向于认为 ⛪，除非接下来出现更多超预期的通胀回落的证 ♓据，在目前的绝对通胀水平和已经计入的预期上，市场也难以进一步♈再往前预期更多（《各资产对加息路径定价是否 ♈合理？》） ⏲。实际上，预期“抢跑”的背后也一定程度上也恰恰表明 ➣市场对于后续前景高度不确定的一个反应，因此都选择在初期就快速 ⏲交易完毕（《近期股债背离传递了何种信号？》）。
养老是家事，也是国事。今年11月，我国个人养老金制度正 ♏式开闸，养老第三支柱有望迎来拔足狂奔。然而，覆盖面如何扩大的 ❡问题、投资收益是否充足的问题，都将对个人养老金的成效形成约束 ❌。待第一波个人养老金开户潮过去后，下一步 ⛽，如何寻求政府和市场 ⏩的最大公约数，真正的考验即将到来。
中概股：周三热门中概 ♒股涨跌不一 ❥，纳斯达克金龙指数涨0.5%。高途涨超17%，每日 ➡优鲜涨超13%，万春医药、知乎涨超11% ♏，途牛、金山云涨超10%，怪兽充电涨超9%，新氧涨超8%，叮咚买菜、e家快服涨超6%，虎牙、兰亭集势涨超5%。
► 经济增长方面，淡化衰退预期，对经济 ⏬“软着陆”仍有期待。鲍威尔承认货币紧缩将给 ⛲经济带来痛苦，美联储最新预测，2022年第四季度GDP同比增 ⚡速小幅抬升至0.5%（前值0.2%），但2023年第四季度GDP同比增速大幅下调至0.5%（前值1.2%）。鲍威尔仍强调2023年经济可实现小幅正增长 ♏，希望以此避免对经济发出过度悲 ➡观的信号。失业率将上升，美联储预计2023底失业率上升至4.6%（前值4.4%） ⛎，2024年底失业率上升至4.6%（前值4.4%） ❤。总体看，未来两年美国增长低于趋势 ♒水平是大概率事件。
周三油价再度反弹，其中WTI1月合约收盘上涨1.89美 ⛎元至77.28美元/桶，涨幅为2.51% ⚾。布伦特2月合约收盘 ➣上涨2.02美元至82.70美元/桶，涨幅为2.50%。SC2302以542.1元/桶收盘 ❡，上涨13.3元/桶 ♎，涨幅为2.52%。EIA公布的库存口径全面累库，截至12月9日当周， ♌美国原油库存增加1020万桶至4.241亿桶，汽油库存增加450万桶至2.236亿桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存增加140万桶至1.202亿桶。美联储宣布将利率提高50个基点，并 ⛻预计到2023年底借贷成本将至少再提高75个基点，而且失业率 ♒将攀升，经济增长将几乎陷入停滞 ⛅。政策利率到明年年底料达到5.1%，9月底的预测为4.6%。政策利率区间目前为4.25%-4.5%。IEA认为 ⛪，中国石油需求在2022年萎缩40万桶/ ❎日后，明年会有所恢复 ⚾。该机构将2023年全球石油需求增长预期 ♓提高到170万桶/日 ♌，总需求料达到1.016亿桶/日。虽然面 ➠临库存及加息的冲击，油价仍延续强势反弹，市场信心得以修复。
一些防疫措施仍然维持，比如堂食及进入部分指定场所须出示 ⛳“疫苗通行证”；海外及台湾人士抵港前两天须做核酸检测，并进行 ⛎快测至抵港后第5天；前往内地及澳门的市民离境前须提供48小时 ♑内核酸检测阴性证明；师生每日返校前须做快测；继续提供居家隔离 ❢者物资包，港府会随机抽查是否有违规外出现象。
半导体设备是半导体技术迭代的基石，是半导体产业的发动机 ⏩。近日，国内鼓励半导体设备发展政策再加码 ⚾。机构认为 ♌，国内半导 ♈体设备行业穿越周期，长期成长属性无虞。一方面国内半导体设备厂 ♑商坚持高研发投入，基本在15%以上，助力技术追赶；另一方面，♈国内企业发展初期下高研发投入导致国内厂商净利率较低 ♓，随着企业 ➡经营规模扩大，规模效应显现，盈利能力有望进一步提升 ⛪，业绩弹性 ♊进一步释放 ⛵。
2020年，在疫情防控好、经济复苏快、中美利差大、美元 ✋走势弱等诸多利多因素支持下，人民币汇率先抑后扬，6月初至年底 ➦累计升值近10%。2021年，在全球供应链受阻情况下，得益于 // ☹中国疫情防控政策以及国内供应链稳定优势，国内企业生产经营活动 ⛷有序开展，中国出口超预期增长导致贸易出现大顺差，外资继续流入 ♒，人民币汇率走出了“美元强、人民币更强”的小幅升值行情。受此 ♏影响，境内外汇流动性明显增加。2020年6月至2022年2月 ⛻，金融机构境内外汇存款余额从5080亿美元升至7297亿美元 ♎，增幅为44%；21个月里，银行即远期（含期权）结售汇只有4 ⏩个月出现小幅逆差，其他时间均为顺差。
本报记者 卡米拉 【编辑:慕容博 】
