来源：华闻期货
沪证监许可【2016】38号
//
一、苹果
行情回顾
受产量不及预期、库存水平偏低等因素影响，今日国内苹果期货主力2501合约高开高走，最终以涨停收盘，涨幅达到9%，日涨622元/吨。
波动逻辑
一、今年苹果产量或不及预期
6月份卓创曾预计全国苹果增产幅度为4.03%，但从陕西、山东等地区的情况看，实际增产幅度有限。根据中国果品流通协会发布的报告， 2024产季苹果生长阶段除部分产区遭遇花期降雨及高温天气，苹果总产量或较去年有一定幅度的增长，但实际增幅可能远不及预期。
陕西某现货企业相关负责人预计，目前进入入库高峰，60%左右的苹果已经下树入库。今年苹果个头较大，果面较干净，糖度也偏高，但整体产量较去年略微下降。今年山东产区苹果质量整体不佳，水裂纹问题超出预期。苹果产量与去年持平，或微增。6月份卓创预估增产16.31%。甘肃部分地区的果园今年遭遇了不可抗力的自然灾害——冰雹的侵袭。主要集中在苹果核心产区平凉。
二、国内冷库出货速度加快
据钢联统计，截止10月11日，全国苹果冷库库存16.55万吨，较上周减少2.1万吨。去年，据钢联统计的入库总量是956.7万吨，据卓创统计的总体存储量约为892.25万。按照目前各地苹果入库的进度来看，预计今年入库总量可能不足。
库存结构上，西部果品质量较高，抗价心理强。东部果品质量较差，小果多，果农顺价销售多，客商货高，一二级占比低。
苹果冷库库存（万吨）
苹果冷库出货量（万吨）
三、采购积极，成交气氛良好
由于陕西产区销售进入后期，半商品价格已开始翘尾。其中，洛川产区晚富士地面交易基本收尾，余货不多，整体走货顺畅，价格稍有翘尾表现。山东产区：栖霞产区晚富士整体上货量减少，果农卖货积极性尚可，客商采购积极，部分入库商积极收购。甘肃静宁产区晚富士地面交易基本收尾，目前余货不多，以质论价成交。
各地水果批发市场苹果到货量（辆）
四、替代水果价格回升
苹果作为非必需消费品，其价格走势与替代水果有较强的联动性。今年因提高了台湾水果的进口关税，台湾水果进口减少，冲击减弱，国内终端消费市场有所恢复。进入四季度，西瓜、鸭梨、香蕉等水果价格明显回升，对苹果市场产生拉动作用。
截至 10 月 29 日，重点监测的6种水果平均价格为7.19元/公斤，比昨天上升1%。2023年10月份6种水果平均价格为6.56元/公斤。
相关替代水果价格（元/千克）
主要替代水果现货价格（元/千克）
栖霞纸袋80#苹果市场价（元/斤）
栖霞-洛川苹果市场价价差（元/斤）
后市展望
因陕西、山东等地苹果《ag久游会登录j9入口》产量不及预期，冷库入库总量不足，部分地区半商品果收购价格已开始翘尾，预计短期内苹果继续走强
二、红枣
行情回顾
受库存水平明显偏低、期现价差过大等因素影响，今日国内红枣期货主力2501合约高开高走，截至收盘涨幅达到5.95%，日涨575元/吨。
波动逻辑
1．红枣库存持续下降，明显低于去年同期。
钢联数据显示，截至10月25日，36家样本企业的物理库存为4124吨，远低于去年同期的8155吨，是近四年的最低值。
2．期现价差修复。
近期新季红枣逐渐进入集中下树期，枣农挺价情绪高涨。目前阿克苏、阿拉善灰枣通货报价在11元/公斤，而一级灰枣的报价达到12.5元/公斤。国内期货盘面价格贴水较大，存在修复需求。
3．国内水果价格整体走高，对红枣有一定的提振作用。
因提高了台湾水果的进口关税，台湾水果进口减少，冲击减弱，国内终端消费市场有所恢复。进入四季度，西瓜、鸭梨、香蕉等水果价格明显回升，对苹果市场产生拉动作用。
截至 10 月 29 日，农业农产部重点监测的6种水果平均价格为7.19元/公斤，比昨天上升1%。2023年10月份6种水果平均价格为6.56元/公斤。
后市展望
目前国内红枣市场库存水平明显偏低、期现价差过大等问题较为突出，叠加考虑四季度国内水果价格整体在走强，预计红枣期货价格短期内将进一步走强。
袁徐超 投资咨询从业证书号 Z0019817
END
DISCLAIMER
免责声明
此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华闻期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。
此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货有限公司认为可靠，但华闻期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华闻期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失负任何责任。阁下不能依靠此报告以取代行使独立判断，华闻期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。此报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。此报告所载的观点并不代表华闻期货有限公司的立场。
此报告的版权属华闻期货有限公司，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货有限公司。未经华闻期货有限公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。
华闻期货有限公司对此报告版权所有并保留一切权利。
投资咨询业务资格：沪证监许可【2016】38号。
转发，点赞，在看，安排一下？
（转自：华闻期货）
责任编辑：李铁民
