国联证券主要观点如下：

　　小鹏完成管理层升级，车型产品竞争力稳步向上

　　在《小鹏汽车：能力全面升级，引领智驾《海博体育平台登录》新时代》报告中，该行提出：新势力车企的成长路径本质是木桶效应，产品持续迭代的背后是车企能力的提升，部门核心负责人起到至关重要的作用。2023-2024年在王凤英加入小鹏汽车后，针对过去薄弱环节进行补强，完成部门核心负责人调整，实现车型从设计到销售全流程的升级。Mona M03和P7+作为小鹏汽车管理层调整后主要的两款车型，受益于价格优势和产品定义清晰，订单数据优势明显，核心管理层更换后车型销量表现优异。

　　现有车型：优质轿跑成为爆款，改款和出口有望加速

　　M03：2024年1-10月8-15万A级车销量303.2万辆，同比下降18.7%。A级车市场需要优质供给带动销量，小鹏Mona M03采用大宽体设计，轴距、价格、智驾纯电等方面在同级别车型中保持领先，预计月度稳 态销量或超过1万辆。

　　P7+：2024年1-10月C级车销量为93.8万辆，同比增长16.2%，其中40万以下销量为51.0万辆，同比增长55.6%，占比达54.4%。小鹏P7+在价格、智驾、空间、操控性等方面优势实现销量的兑现，预计月度稳态销量有望超过1万辆。2025年老车型改款和出口有望加速，预计存量车型2024年/2025年分别交付19万辆/35万辆。

　　潜在增量：布局SUV市场，或成为后续销量增长关键

　　现有产品结构来看，G3i退出市场后，G6/G9分别定位B级/C级SUV，A级SUV市场和D级SUV市场存在空白，同时缺少6座及以上车型。市场空间来看，A/B/C+D级SUV中，具备产品力优势车型可以获得较大销量和份额，结合小鹏汽车规划2025年推出4款新车，保守估计2025年/2026年新车型实现销量9.0/27.0万辆。

　　风险提示：智能驾驶进展、海外拓展不及预期，竞争加剧风险，稳态车型测算影响准确性等。

责任编辑：史丽君

　　（观察者网讯）据印度教徒报（The Hindu）12月16日报道 ✅，知情人士表示，印度15日成功试射了可携带核弹头打 ⛻击5000公里范围目标的地对地“烈火-5”型（Agni-V） ✅弹道导弹，导弹试射点为印度东部奥迪沙邦的阿卜杜勒·卡拉姆博士 ♐岛。海博体育平台登录

　　李文权：大家好 ☺，我是创维VR的李文权，很高兴在这里给大 ⌛家做一个创维VR元宇宙治理的分享。

　　本报记者 罗又伦 【编辑:申梅 】