报告具体内容如下：

上周行业走势情况

上周五个交易日（0724-0728），军工（申万分类）全周涨跌幅为+0.32%，行业涨幅排名位居第26/31位；年初至今涨幅为+1.34%，行业涨幅排名位居第17/31位。军队与军工体系的巡视与人事调整带来的后续影响依然持续，十四五装备中期调整的需求规划逐渐清晰但形成订单落地仍需要待三季度末左右得到审批，临近8月份，中报预期成为市场关注的重要方向，有望在8月上升为影响行业波动的主要矛盾因素。

上周几个重点事项

改革带来提振情绪从主机厂扩散到全行业，人事更迭与中期调整扰动出清指日可待。日前，军工行业连续三周放量上涨，第一阶段的推动因素是国资委会议支持央企上市公司并购重组的消息提振，从央企扎堆的主机厂板块开始，并扩散到其他细分板块，改善了行业的情绪面指标进入超跌估值修复；第二阶段的推动因素是聚焦军机产业链的新老型号订单预期带来新一轮的成长弹性。装备中期调整方向和节奏：高毁伤、低成本、可消耗一定程度代表了装备列装的需求审美，5-7月是各军工集团与军兵种协调进行中期调整的最大公约时间段，三季度末报批通过后，将在目前既有滚动订单之上进一步增加需求弹性

风险提示：业绩不及预期风险、改革不及预期风险。

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　　本报记者 吴清玉 【编辑:钱观 】