国浩律师（上海）事务所律师朱奕奕在接受《证券日报》记者 ⏫采访时表示 ❗，“在基金发行困难时 ❢，‘帮忙资金’通常现身于发行末 ⛅期；在季末、年末等考核时点，‘帮忙资金’会短暂出现 ⚽，但一般不 ♑会大丰国际彩票软件被用作投资；在迷你基金面临清盘风险或年底资金赎回密集期时， ♍‘帮忙资金’则暗中相助，随后迅速赎回。如果有必要，此类资金还 ⛼可能会重复出现。”
调查结果显示，个人投资者持有金融股的平均仓位为22.56%；持有消费白马股的平均仓位为22.79%；持有新能源概念 ☻股的平均仓位为25.59%；持有周期股的平均仓位为24.02%。
美联储宣布加息50个基点 ⏩，联邦基金利率上升至4.25~4.5%区间，符合市场预期。尽管加息速度放缓，但点阵图显示加 ➧息进程还未结束，利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持在高 ⛴位（High for longer）。美联储看到了通胀放缓的 ♎一些迹象，但仍认为通胀风险未解除，还有很多工作要做 ✅，特别是由 ⚽工资上涨引发的服务通胀，未来走势还不确定 ☺。往前看，劳动力供需 ⛄失衡将是遏制通胀的最大障碍，也是美联储“最难啃的骨头”，历史 ➨表明降低工资和服务通胀大都以衰退为代价，而这正是当前最大的挑 ⛸战。对市场而言，我们建议将关注点放到加息高点更高、利率在高位 ❤停留更久的影响上来，持续的紧缩不仅增加经济下行压力 ♍，也会对金 ⛹融稳定带来危害。
2020年，在疫情防控好、经济复苏快、中美利差大、美元 ❓走势弱等诸多利多因素支持下，人民币汇率先抑后扬，6月初至年底 ⚾累计升值近10%。2021年，在全球供应链受阻情况下，得益于 ♊中国疫情防控政策以及国内供应链稳定优势，国内企业生产经营活动 ♈有序开展，中国出口超预期增长导致贸易出现大顺差，外资继续流入 ⏪，人民币汇率走出了“美元强、人民币更强”的小幅升值行情。受此 ✅影响，境内外汇流动性明显增加。2020年6月至2022年2月 ⌚，金融机构境内外汇存款余额从5080亿美元升至7297亿美元 ⛸，增幅为44%；21个月里，银行即远期（含期权）结售汇只有4 ♊个月出现小幅逆差，其他时间均为顺差。
“帮忙资金”暗中相助
此外 ☺，部分研究还从进口国通胀环境角度解释了汇率对进口价 ➠格的传递效应变化。在进口国高通胀环境下，出口商倾向于将汇率波 ⛔动引发的成本转嫁给进口商，增强汇率传递效应；相反，在进口国低 ⛳通胀时期，出口商则可能降低成本加成，减弱汇率波动对进口国价格 ♉的传递效应 ♒。从中国的情况来看，2005年以来CPI增速总体趋 ♿于下降，尤其是2012年以来CPI增速基本围绕2%波动，与样 ♉本期间内汇率传递效应逐渐递减的趋势总体相符（见图表17）。
美联储暗示明年还将进一步加息。官员的加息路径点阵图预测 ⛪中值显示，2023年利率在5.1%左右，2024年为4.1% ➤左右。19位官员中有7位认为2023年利率高于5.25%。美 ❍联储决策得到了表决者的一致赞同 ⛺。
下文比较12月14日声明和11月2日声明的异同。
► 对市场而言，我们建议投资者将关注点 ❍放到加息高点将更高、利率在高位将停留更久的影响上来 ⏪，持续的紧 ➣缩不仅增加经济下行压力，也会对金融稳定带来危害。过去两个月发生了很多金融事件，比如英国养老金风险、瑞信 ✋风波、加密货币事件、房地产基金赎回。这些事件告诉我们，随着美 ⛻元利率抬升 ✍，一些金融风险正在暴露。过去十年全球一直处于低通胀 ♐、低增长环境，利率水平也保持低位，而今美联储及各大央行集体大♈幅、快速加息，由此带来的风险也不可忽视。
中国工程院院士杜祥琬14日接受《环球时报》记者采访时解 ✋释说，美国此次公布的“激光可控核聚变点火实验”可以通俗地理解 ♓为，NIF设置了一个“小靶子” ⏪，“靶子”中有热核材料，然后利 ♊用高能激光照射“小靶子”，点燃里面的热核材料产生核聚变，最后 ✌输出的能量就是核聚变能。这次实验实现了“产生的核聚变能大于输 ✋入的激光能”，这是一个重大的进步，具有科学意义，但是离实现高 ❍增益还有距离。
通胀下行预期已确立 ❡，明年FED货币政策 ♏重心将转向就业与财政 ⏪。1） ♓高通胀不再是2023年核心矛盾 ♑。美国疫后高 ❣通胀与四因素有关：疫后供需矛盾、货币效应、能源革命以及劳动力 ♉成本上升，分别反映在美国CPI中的二手车等耐用品分项、房租分 ☼项、能源分项以及医疗等服务分项 ⌛。6月CPI见顶以来 ⛅，供需矛盾 ⚡、能源因素已逆转，11月数据证明劳动力成本推升的服务价格也已 ✨降温，假若明年初房租分项同增见顶，2-3月能源分项转负，美联 ♎储就将承认通胀进入向下趋势并顺势修改前瞻指引。基准情形下，2月FOMC加息25-50BP、3月加息25BP，美联储结束加息。2）财政压力下， 2023年Q3美联储将 ♐考虑降息。美国存量国债久期约等于10年期美 // ☹债久期。10年前美国政府杠杆率98%，目前约120%；10年 ♈前大丰国际彩票软件10年期美债收益率均值为1.8%，过去10年该指标从未超过3%，目前年内均值亦高达2.9%。明年美国经济衰退风险正在加 ♐剧。短期更多加息是为了打压需求 ➧，但2023Q3后不考虑降息财 ✍政亦难堪重负。
本报记者 李雨霏 【编辑:瞿启甲 】
