（卓创资讯分析师初晓）

　　【导语】在宏观利多消息提振下，市场心态改善，加上市场补库增多和原料上涨推动，9月钢铁产业链产品价格趋势呈现上涨趋势，但基于月初钢价整体运行水平偏低，因此价格重心继续下移，原料走势整体弱于钢材走势。对于10月行情来看，短期高位观望情绪增加，价格存回落需求。中后期随着政策落地推动，需求有改善预期，价格或震荡趋强。

　　钢材产业链价格变化及传导逻辑：震荡趋强，均价下移，需求和成本传导驱动

　　9月钢铁产业链产品价格走势呈现震荡上涨趋势，分析价格上涨原因主要有：一是宏观利多消息增多，期货震荡上涨，利多现货市场。央行表示下调存款准备金率0.5个百分点，同时将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例，市场资金流动性呈现进一步改善趋势，期货市场积极拉涨，利多现货市场。二是市场心态改善，交投活跃度增加，出货增加支撑价格。三是原料上涨，成本上移推动管价上调，成本传导下，推动产业链价格跟涨。但基于9月初钢价整体运行水平偏低，因此9月均价较8月仍呈现下移趋势。

　　表1 9月钢材上下游产品价格变化表

　　钢材上下游产业链开工负荷变化：短流程开工提升

　　9月钢铁产业链产品开工率升多降少。开工率增加的产品以结构钢、螺纹钢、型管为主，9月，受政策驱动，房地产等终端需求有改善预期，加上市场补库需求带动，因此开工多呈现增加趋势。其中型钢交投良好，因此开工回升较明显。

　　表2 9月钢材上下《8888官方福利彩票的软件》游产品开工变化情况

　　钢铁产业链毛利润变化对比：部分长流程品种利润改善

　　表3 9月钢材上下游产品成本和利润变化情况

　　10月钢铁产业链产品走势预测：先弱后强 重心上移

　　10月中上旬，9月底市场涨势较猛，需求跟进有限，市场恐慌情绪增加，节后开市，期货高开低走，市场或震荡下跌整理。10月中后期供需来看，随着宏观政策的持续落地推进，需求有改善预期，加上需求旺季，终端开工也将处于相对偏高水平；而供应来看，企业库存压力缓解，供需格局或将改善，对价格有一定支撑。同时原料焦炭持续提涨，市场成本重心上移，也利多价格。综合来看，预估10月钢材价格或先弱势震荡，后震荡上涨，价格重心将上移。

责任编辑：李铁民

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　　本报记者 弗罗伦斯 【编辑:吴祖光 】