发展促安全，坚决“稳地产” ❗。本轮地产投资增速压力为历史之最。历史上地 ⏫产投资增速有过2次负增长，分别是20年的4个月和本轮的8个月 ⛶；下行斜率超过2PCT/月的时期总共有3次，分别是08年的8 ⛻个月、20年的2个月和本轮的19个月。本轮地产投资负增长时长 ♈和增速急速回落时长均创历史，印证当前地产投资增速下行压力较大 ♑。另一方面 ⏩，历史上过去3次就业压力大+出口增速下行+消费修复 ☾比较慢的阶段大概率伴随着强地产放松周期（08年、15年、20 ♈年），当前的就业、出口、消费、地产投资的组合下，为实现稳定发 ☼展，需要加码地产政策 ♒。对比历史上5轮地产放松周期，我们发现当 // ☹下本轮地产放松周期强度仍弱于14年、08年、98年 ⛵，足球比分90vs足球比分移动版仅强于11年、18年。因此 ♑我们预计23年“稳地产”政策将更坚决，地产宽松政策将继续加码 ♐。

　　和A股市场指数一样，股票型基金由于重仓A股同样会出现剧 ♒烈波动的情形。

其一，防疫政策边际优化，疫后复苏行情启动，旅游出行（+13.25%）、乳业（+11.16%）、免税店（+8.50%）、 ♑饮料制造（+7.94%）等板块受益上涨。

　　从“一颗苹果”到“百果满园”

　　欧洲方面，受能源通胀下降影响，欧洲地区HICP出现下降 ⛷。11月的EU消费者价格通胀率降至年化10.0%（同比下降0.6个百分点），相较于巴克莱和彭博预测的10.4%下降了0.4个百分点 ⛷，主要原因是能源通胀比率下降，由10月份的41.5%下降至11月份的34.9%。此外，相较于巴克莱的预测，天然 ⛹气和电力HICP对批发能源价格敏感度较高的国家（西班牙、荷兰 ♎、比利时）的通货膨胀率出人意料地下降，这表明这些国家的家庭能 ⏱源受11月通货膨胀下降的影响很大，这是由天然气和电力批发市场 ♐价格下降导致的。此外 ⏬，德国、法国和意大利的公用事业通胀本月可 ♐能足球比分90vs足球比分移动版会稳定得多。

　　这句话为富士康“内迁”打下基础。很快，河南向富士康抛出 ♐“橄榄枝” ❎，时任富士康科技集团总裁郭台铭表示：“富士康到河南 ♓投资，刚开始肯定很困难，但是我们公司有近20%的河南籍同仁。 ♒我就说，让我们的同仁回家吧，再大的困难都要克服。”

　　名人私事反复挑拨大众神经 ➥，已经有网友感到疲惫 ⛔。

　　最后，当前总量层面的周期规律与以往周 ⛪期规律表现出“同”与“不同”。相同点：库存周期运行的内在逻辑仍是一样的。不同点：本轮去库 ♈存预计需要更长时间。当前工业企业库存处于较高水平，一方面是总 ⌚需求弱的综合体现，另一方面也意味着经济刺激难度较大 ⏰，或要等到 ✊明年Q2前后内外需共振才有较好的向上弹性 ✋。因此，在分析具体行♈业时，可分为两类：一类是与总量依赖度高的行业（消费、金融地产 ⌚、互联网经济等）；另一类是有产业周期或政策驱动的板块，在总量 ♒经济企稳之后弹性会更好，比如半导体、高端器械、机床设备、信创 ♋等。

　　2.1  去年12月年度策略《慎思笃行》 ♍，在今年已Price-in

　　嘉实基金就表示 ♊，在我国绿色金融战略快速推进下 ⚽，绿色投资 ♋不仅是一种社会责任的体现，也是一项可持续性的和具备长期价值的 ⛸投资活动，能促进投资者和融资者分享绿色发展带来的长期收益。近 ♉年来，嘉实基金开始加大发展责任投资的力度 ➥，用资本的力量来助力 ⏬经济绿色转型和可持续发展。今年嘉实发行首只开放式ESG主题基 ♍金——嘉实长三角ESG纯债债券 ❣。

重磅【广发策略戴康团队】破晓—23年A股年度策略展望

　　本报记者 简朝亮 【编辑:杨乐渝 】