责任编辑：《ManBetX万博手机版》卢昱君

　　这个效应当中还有其他几个效应，大量的，我们今天在数字化 ♑投资的企业当中成为独角兽以后都想IPO。注意我们这个CVC的 ♉并购逻辑是不要你去IPO，你IPO以后，市场上其他的投资人， ⛼其他的同行给你的估值水平反倒不如我最了解你，我知道你应用到我 ➧的产业链中的价值有多大，并购是估值给出的企业资产的估值的数量 ⚓，会大于，至少会等于IPO式的资本当中的补充和资本逻辑。如果 ⏰我们看清了这一层的，从加速器，从CVC的投资逻辑，从分润，从 ♊加大投资，从全资收购 ♍，改变你的资本结构，改变你的资本比例，这 ☺个一条逻辑现在成了我们市场当中进入数字化之后的基本的场景和基 // ☹本的实心，在工业化化时期。所以科研、研发 ♉，我们有一个数据统计 ♑是所有企业当中，如果你的研发投入占你的销售总额的营收的比例是 ❎多少？如果占5%，你就算不错的一个企业了 ♑，占10% ☼，那就是一 ♐个好的研发民间的创新产品，创新应用的，有竞争力的企业。如果占 ⛺到ManBetX万博手机版15%，20%，你就是这个行业当中最民间的市场，对民间的技 ⏳术，对民间的东西大大的进行优势性投资。过去我们在工业化时期， ♌这条逻辑已经成为我们产业组织理论，成为产业结构理论 // ☹，成为产业 ☼投资理论，成为科研创新当中发展的铁律，进行数字化时代这条开始 ➦发生变化。因为数字化时代以后，我们数字化不仅把产业链外包出去 ⏲，把科研链也给全社会用专业垂直的角度，甚至科研当中的一种材料 ♌、一种应用、一种想象的方法，一种新的延展 ♋，所有的都是在全球用 ☾专业细分垂直的角度分到了无限。而越是早期的科技的想法，越是研 ♓发过程中的高度不确定性，越不确定性，越让专业的、细分的、垂直 ♿的领域去做 ♏，而不是原有平台的，在自己的百分之百的实验室和研发 ⛷团队当中去做。从这个意义上说，我们就拓展出，如果我看到，我这 ♒个产业当中新的东西要出现，要替代我，要挤出我的市场 ♈，那这成了 ✨市场当中打败我的是我不知道民间是什么样的东西的时候 ☼，才成了平 ⌛台公司和大公司最大的威胁。我怎么办呢，好了，我并不做初期的科 ➤研这方面的高风险的铺垫投资，这些投资交给初始创始合伙人，交给VC天使基金，交给母基金去玩。当我跟进全部的这样一些创新的东 ♏西，一旦到了技术端有突破，一旦到了有样品、有样机，一旦到了市 ➧场当中你的资产负债表开始有了更多的投资人♈，有了更多的其他产业 ☻的投资者去关注的时候♈，你的确定性，每增加一步，我用我市场市值 ♓最大化的资本高额估值对你进行全部的吸纳式收购。

　　2022年最得意的资本家 ⛔，并不只前述10家。

　　本报记者 楚庄王 【编辑:胡秋原 】