图表18：中国出口总额走势 （亿美元）安卓系统彩票

　　其次 ☸，我国苹果质量持续提高，今年的表现尤为明显，质量可♈谓是大幅度得到提高。苹果质量上去了，老百姓收获的苹果卖的价格 ⏱好，，果园管理积极性更高。过去都说中国苹果好的不多、多的不好 ❤，今年则是不好的苹果不多。

　　但是也必须看到 ♍，现在的政策空间不像过去那么大了，这也是 ❡要高度重视的。所以必须要尽快地把经济活动恢复起来，这样才能够 ⚓使我们始终在面对各方面风险冲击的时候有比较大的政策空间，有比 ♉较多的政策工具，做到应对自如。当务之急是要恢复经济 ⛷。

　　一是关于房地产业风险。去年下半年以来，我国房地产市场明 ♈显走弱，近几个月来出现加速下滑 ➢，成为影响经济运行中一个重大风 ➥险因素。下一步要立足我国巨大需求空间支撑 ☼，持续优化需求侧管理 ♋，加大对刚需和改善性住房需求的金融支持力度。中期要研究促进房 ♓地产业健康发展的治本之策，改革完善房地产相关土地、财税、金融 ♏等基础性制度，多渠道增加市场化长租房和保障性租赁住房供给，推 ⏳动房地产企业转型发展 ，有序构建房地产健康发展新模式 ♌。

　　欧元区和美国商品和服务的结构是正好相反的，欧元区是6成 ♋商品、4成服务，美国是4成商品、6成服务 ♈。欧元区的非核心商品 ♐占比高达三分之一，而美国只有四分之一到五分之一。所以欧元区整 ⛽体通胀更高 ♑，服务通胀更低。当然 ♉，与疫情期间财政赤字货币化程度 ⏬也有密切关系。但这也意味着，欧元区会面更严峻的通胀的传导。明 ⏲年，欧元区核心通胀可能会在一段时间里高于美国。安卓系统彩票

　　作为金融属性很强的货币，美元的趋势性下行往往与全球金融 ⚓周期从收缩转向扩张的转折点重合 ♊。全球性的金融扩张一方面需要一 ⚓个相对宽松的货币环境 ♓，另一方面则需要一个向好的宏观经济环境和 ⛽金融市场风险情绪。（详见《美元指数的大顶是否已过》）而在此前 ♑，美元的拐点往往会发生在经济增长趋弱，美联储明确转向和金融稳 ⛸定担忧的时间点。

　　► 展望2023年， ⚽我们认为在明年上半年的某个阶段 ❓，市场的交易主题可能会从美联储 ⏩的转向转变为经济衰退和金融稳定 ♐，美元将受益于避险逻辑，走势出 ♊现反复，这或是美元趋势下跌之前的最后一波上涨。我们预计明年上 ♏半年美元指数可能会向110的方向反弹。

　　但神如梅西，也有改变不了的事实。

　　作为金融属性很强的货币，美元的趋势性下行往往与全球金融 ♋周期从收缩转向扩张的转折点重合 ☻。全球性的金融扩张一方面需要一 ⛄个相对宽松的货币环境 ♌，另一方面则需要一个向好的宏观经济环境和 ⌛金融市场风险情绪。（详见《美元指数的大顶是否已过》）而在此前 ✌，美元的拐点往往会发生在经济增长趋弱，美联储明确转向和金融稳 ❣定担忧的时间点。

　　CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为75%，加息50个基点的概率 ⚾为25%；到明年3月累计加息25个基点的概率为30.7%，累 ⛲计加息50个基点的概率为54.5%，累计加息75个基点的概率 ⛳为14.7%。

　　促使ECB“鹰派”表态的原因之一是中期 ❤通胀预期的抬升和“工资-物价”螺旋的隐忧 ♉。 ⏳通胀预期是“工资-物价螺旋”形成的关键变量，最新数据显示，欧 ❎元区通胀螺旋形成的概率依然偏低 ♒。欧央行4季度专家（SPF）调 ♊查数据显示 ⛳，2023年HICP通胀预期的中枢进一步上升至5.8%，前值7.3%。核心HICP上升至3.9%，前值3.6% ⛶。但2024年依然被锚定略高于2%的水平 ❓。从分布上看，认为2023年欧元区通胀大于5%的调查者占比为55%，远高于2季度 ⛽的9.3% ♓。

　　本报记者 楼玄 【编辑:椎名 】