消费类资产是所有权益投资的行业赛道里仅有的“时间的朋友 ♌”。因为伴随着时间的流逝，消费品牌的品牌价值和行业价值在提升 ♓，明升体育网址消费者会愿意给它们溢价，具有正向的时间价值。

　　基金行业内一直流传着“冠军魔咒”的说法：不少前一年业绩 ⏰排名靠前的基金，第二年大概率“落入凡间” ❢。从今年的业绩表现来 ⏰看，这个魔咒正在应验 ☻。

　　不过 ❢，明升体育网址他在食品饮料中最为看好的还是乳制品：“从估值看， ♌乳制品性价比是食品饮料中最高的 ♑。另一方面是该行业面临的库存压 ♍力和本身其消费的韧性 ⛸，以及消费升级的趋势在大的消费品环境里面 ⏲是比较友好的。”

　　复苏首选白酒核心品牌

　　11月以来，房地产板块涨幅达28.55%。地产产业链板 ❎块纷纷跟涨 ⛲，如建筑材料、家用电器、银行、建筑装饰、钢铁等板块 ☾分别上涨25.71%、21.58%、16.68%、15.01%、13.25%。

　　同仁堂跨界布局白酒

　　张鹏宇认为，近期“金融16条”“三支箭”等地产政策，叠 ❎加央行再度降准，市场对资金敏感性比较高的银行、地产等相关行业 ⚡的风险预期降低，极大地助力了市场信心的恢复。结合当前央国企估 ⛼值折价严重 ⚡，导致资金偏向于国企央企，以及金融地产等传统行业。 ➣总体来看，出于国内政策稳增长的决心，近期市场主要反映了密集政 ⛅策利好催化下对经济增长的预期。

　　老龄化和消费升级是长期趋势

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　　考虑到个人养老金资金账户具有唯一性 ♋，随着银行争夺个养老 ♋金客户进入“白热化”阶段，银行工作人员更是出现贴钱抢客户的局 ⛷面。

　　加息周期下的经济压力是目前华尔街认为明年上半年之前美股 ⛄面临的重大考验。摩根士丹利财富管理首席投资官沙来特（Lisa Shalett）在报告中称，由于经济增长放缓，且通胀侵蚀消 ♍费者购买力 ♊，一些大公司明年盈利受冲击可能远超预期。这种前景并 ⏬未反映在当前的盈利预期中，尽管多次下修，但目前的盈利预期仍过 ⏱高。

　　本报记者 章溢 【编辑:夏侯玄 】