【国君金工】复苏预期强化下的资金选择手机版神圣计划

　　从私募机构来看 ♉，截至11月底，股票主观多头策略型私募基 ♐金平均仓位为80%，相比10月底上升8% ♑，创下年内新高，加仓 ⏪动作明显。12月中国对冲基金经理A股信心指数为127.4，环 ⛴比11月大幅回升，与今年6月信心指数相持平，这意味着私募机构 ♈投资者对A股在年底较为乐观。

　　1977年，国际上将高血压的诊断界值变为收缩压≥160 ♓，或舒张压≥95。1997年，世界卫生组织再次调整高血压诊断 ♌界值，改为收缩压≥140，或舒张压≥90 ❤，手机版神圣计划我国随后使用这一标 ✍准，并沿用至今。而在国家层面上 ✅，早在2017年，美国心脏病学 ♐会（ACC）和美国心脏协会（AHA）就率先将高血压诊断标准下 ➣调为130/80 mmHg。

　　 同时 ☺，信创产业在政策与国 ⏩产化水平上存在两大预期差：第 ⛻一，党政信创率先发力逻辑增强（国家科技战略需求导向/全国一体 ♍化政务大数据架构）；第二，关键系统及核心软硬件的国产替代需求 ♊紧迫（CPU、操作系统、中间件、数据库的国产化优先级较高）。

　　治疗收益降低，是因为血压水平和抗血压药的效果成正比，血 ✨压标准没下移一次切点 ✍，抗血压药物治疗的平均效果就会降低一次。 ♒专业人士所讲的诊断界值每下调一步，临床效果就降低一步，治疗高 ⛷血压群体的整体成本效果就提高一步，就是这个道理。

　　拐点已至，但暴跌无从谈起

　　中游制造业的库存周期大概滞后于销售周期1-2个季度 ⚾。

　　22年2月我们发布报告《地 ⛎产链稳增长 ⛲，22年如何布局？》 ♉，首推地产股，其次假设本轮地产 ✍产业链的供需梗阻疏通 ♊，给出了从地产股、到地产TO-C、到地产TO-B、到投资链的观察信号。本轮来看，由 ⚾于地产稳增长的预期存在反复，供需梗阻疏导始终不畅，因此与历史 ♍四轮稳增长周期的强贝塔表现不同 ♊，本轮地产股表现波折、地产链分 ⏬化较大。

　　重视12月最重要的投资方向：中阿峰会下的一带一路与数字 ♑人民币。总体来看，“暖冬行情”仍将延续，但需要注意的是，当前 ♒空间、时间已逐渐向我们此前所预期接近，底部和调整时未加仓的投 ♊资者不宜盲目追高。

　　“我们判断明年的市场机会主要在于：一是随着国内经济复苏 ❍预期不断加强，权益市场机会大于风险；二是理财子现金管理类产品 ➣新规实施后 ♎，客户对低风险、流动性管理类短债基金的需求有望进一 ❦步提升；三是在第三支柱个人养老金政策大背景下，养老FOF的需 求提升；四是REITS市场的进一步扩大。”

　　近一个月温氏股份遭北向资金坚持不断 ♋。12月2日当日北向♈资金净卖出温氏股份213.18万股，占当日成交量比例为3.15%；近30日累计净卖出832.99万股 ⏲。从减持金额来看，以 ♌减持数量和成交均价为基准进行测算，北向资金12月2日净卖出温 ♿氏股份3905.47万元，近30日累计净卖出1.51亿元。

　　本报记者 李硕勋 【编辑:杨济 】