财联社11月20日讯（记者 曹韵仪）截至11月20日，年内“二永债”的发行规模已经远超去年全年的发行规模。为何今年商业银行对“二永债”的需求明显增加？业内人士对财联社记者表示，主要有三大因素，一是今年首度进入主动赎回期，银行为保持资本充足率，需要续发“二永债”；二是今年债券市场利率不断走低，银行出于成本考虑发行较多“二永债”；三是监管政策的影响。

　　不过，在化债背景下，市场预计银行资本充足率或有所改善，10万亿元债务置换未来5年可降低银行核心一级资本消耗约5000亿元。未来银行补充资本的诉求可能减弱。

　　“二永债”发行大幅提升规模远超同期

　　分银行类型来看，国有大行发行规模占“半壁江山”，股份行发行规模增长最多，其次为城商行。数据显示，目前，国有六大行共发行25只“二永债”，合计发行规模达到7460亿元。股份制银行和城商行的发行量均超去年同期，发行总额分别为4860亿元和为2286亿元。去年全年，股份制银行发行规模1050亿元，城商行发行“二永债”规模为 1208亿元。今年，农商行发行“二永债”28只，总额为473.50亿元，比去年全年374.9亿元的发行规模上升26.3%。

　　“今年债券市场利率不断走低，银行出于成本考虑发行较多。”东方金诚金融业务部资深分析师张丽对财联社记者指出，2024年前10个月，二级资本债和永续债发行平均利率分别约为2.73%和2.56%，相比2023年的4.25%和4.08%的发行利率水平明显降低，这有利于降低银行资金成本、缓解净息差收窄压力。同时，由于城投债为主的信用债品种供给下降，债券投资机构面临欠配压力，对“二永债”的需求增加。

　　同时，“二永债”今年发行规模大幅提升的原因之一在于今年迎来首度赎回。业内人士对财联社记者表示，商业银行永续债创设于2019年，2024年首度进入主动赎回期，银行为保持资本充足率，需要续发“二永债”。数据显示，今年全年“二永债”到期规模约为1《ued娱乐登录》.11万亿元。其中，永续债到期规模约为569亿元，二级资本债到期规模约为5426亿元。

　　此外今年新实施的《商业银行资本管理办法》对逆周期资本监管提出了更加严格的要求，这促使银行通过发行“二永债”来提升资本金规模、支撑业务扩张和风险加权资产的增长，增强自身的资本实力和抵御风险的能力。

　　化债方案缓解银行补充资本需求

　　业内认为，考虑到在经营挑战加大、盈利能力下降的背景下，未来银行内源性资本积累能力持续减弱，资本充足率方面仍存在一定压力。从净息差来看，在降息稳增长的大背景下，银行净息差有所收窄，发行利率较2023年有所下降的“二永债”，成为银行低成本补充资金的优选。

　　“未来银行资本补充方面的压力依然存在，主要来源于监管要求的提升、业务规模的扩张、风险资产的增加、到期赎回的压力、内部资本生成能力的限制等。”张丽认为。

　　不过随着地方债务化解方案拉开序幕，业内指出这一次的债务置换组合能够提升资产质量，减少银行不良暴露担忧，有利于降低银行资本的消耗，未来银行补充资本的诉求可能减弱。

责任编辑：王馨茹

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　　本报记者 东平陵 【编辑:王冉 】