黄海：我认为风险点在于大类风格的切换。资本市场的存量资 ☽金处于再平衡的过程，有些成长股行业的估值会进一步收缩。我们比 ⛄较澳门足球一即时盘囗看好新能源长期的前景，但未来三年的预期可能都体现在股价中了 ♏，在风格切换过程中可能会有一、两年的估值修复过程，持仓集中度 ❍高可能会遭受冲击。

　　近年来我国生育政策不断放宽，但每年出生人口不断下降，少 ⛵子化形势日益严峻。同时，老龄化趋势也正在快速且不可逆地到来， ⛺未来较长时间内，我国将面临较严峻的人口结构变化形势 ⏲。在这种情 ♑况下，改善少子化并为老龄化做好充分准备是我国人口政策的重要课 ☼题。在鼓励生育方面，预计我国有望在生育补贴、托育服务、教育平 ❥等减负、女性就业权益保障等方面进一步出台强化政策。老龄化方面 ❤，政策面有望进一步鼓励加快养老护理、医疗养护、老年休闲娱乐、 ⚽养老理财等领域的发展 ⏪。

　　大类行业：本周大类行业普跌，电信服务、日常消费、金融行 ☸业跌幅相对较小，材料、能源、信息技术领跌 ➦。活跃度方面，医疗保 ✅健行业换手率回落相对明显。

　　总体而言，在监管部门对机构投资股票加大支 ♓持的背景下 ，机构增量资金有望对A股市场提供有力支撑 ♏，市场情绪 ♌或将加速修复。

　　华谊兄弟筹措资金的另一条渠道是定增募资。

　　另外 ⚓，由于阿根廷周日将再度出现干燥天气和气温上升，进一 ❓步给玉米、大豆等农作物收成带来压力，芝加哥的玉米和大豆价格也 ⏬在上涨。

　　茅炜：由于当前市场整体大概率处于估值底、经济基本面底、 ➢市场情绪底 ❡，因此对2023年全年市场持战略性看好的态度。

　　与此同时，作为张江科学城集成电路产业最集聚的区域——上 ♓海集成电路设计产业园自2018年成立以来 ⛼，引入了150多个优 ❣质产业项目 ♒，成功培育15家集成电路企业在科创板上市 ✅，已聚集了7万英才，1000余家企业，集成电路设计企业已达到300余家 ⛼，园区正围绕人工智能、卫星通讯、量子信息、6G 、智能驾驶等 ⚾重点应用领域，在国产处理器、光通信、FPGA、EDA、RISC-V等“卡脖子”核心技术领域实施重点布局。

　　①主要宽基指数估值持平于22年4月底，存在显著安全边际 ♈。22年4月上海疫情冲击下形成市场低点，本轮自12月中旬以来 ♒在感染扩散后A股表现弱势，以最新12.23数据来看 // ☹，主要宽基 ❎指数ERP达到历史合意位置并持平于4.26水位——其中中证500、中证1000、创业板指等ERP已达到2010年以来90%分位数以上，我们判断当前位置A股下行空间有限。

　　分析员  何璐SAC 执证编号：S0080522010001 SFC CE Ref：BQB821

　　11月贸易帐：11月份，出口金额（按美元计）同比-8.9%，低于前值-0.2%；进口金额（按美元计）同比-10.6%，低于前值-0.7%。

　　本报记者 苏越 【编辑:林君桦 】