黄金 （XAU/USD） 已如预期上涨，并于 10 月 30 日创下 2，790 美元的历史新高，但上涨势头尚未突破 2，850/886 美元的关键中期阻力区。NCE平台表示，除了“特朗普交易”反弹导致风险资产飙升而黄金却举步维艰之外，强势美元和 10 年期美国国债收益率上升也成为影响黄金势头的强劲阻力。

　　11 月 6 日美国总统大选结果公布后，市场参与者继续关注特朗普交易，这引发了美元兑主要货币和新兴货币的大幅上涨，美元指数大幅上涨，突破了 105.50/106.37 的主要阻力区，并在 11 月 13 日星期三创下年内新高。NCE平台表示，总体而言，美元已从 9 月 27 日的低点上涨了 7%，周四创下了 106.96 的盘中价值。

　　NCE平台警告称，如果 10 年期美国国债收益率出现如此大的上涨，市场参与者可能会选择将注意力集中在美元走强和 10 年期美国国债收益率进一步上升导致的黄金短期负面因素上，这会增加持有黄金的机会成本，因为黄金是一《天下足球app下载》种非固定收益资产。

　　黄金作为对冲和避险资产的长期积极因素可以抵消特朗普“慷慨‘的企业减税政策可能造成的美国联邦预算赤字扩大，而这反过来又会削弱对美国国债需求的信心，但现在这种积极因素已经退居次要地位。考虑到所有这些因素，NCE平台表示：跌破 2，590 美元意味着黄金可能进一步走弱。

　　NCE平台表示，11 月 13 日星期三，黄金果断跌破 2，600 美元/2，590 美元的关键中期支撑区域，本周早些时候，即 11 月 11 日星期一，黄金跌破了 50 日移动平均线，该移动平均线自 7 月 3 日以来在过去四个月中一直保持着其价格走势，这表明其中期上涨趋势阶段已受到破坏。

　　对于重新建立看涨情况，NCE平台表示，关键的中期枢轴阻力位在 2，664 美元，并表示如果金价能突破这一水平，可能会点燃看涨基调，从而重新出现新的冲动性上行序列，第一步再次瞄准 2，850 美元/2，886 美元的阻力位。

责任编辑：陈平

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　　与过往美元顶部的经验相比 ♋，我们目前所处环境的最大不同是 ➢美联储的货币政策周期和债券市场所隐含对未来经济的预期。首先， ♉当前美联储仍处于加息周期中，虽然加息的速率已经放缓 ➨，但美联储 ♊的总体基调依然是鹰派的，这并不符合以往美元见顶回落时，货币环 ⛅境已经趋于宽松的规律 ✋。其次，美国债券市场当前呈现牛市变平的趋 ❎势，这与收益率曲线的深度倒挂一起，反映了债券市场对明年美国的 ⏪衰退有较多的定价。而在过去，美元的顶部往往出现在债市定价经济 ⚡复苏的阶段 ♐。从这几点看，我们判断美元尚未符合趋势性转向的特征 ♌。

　　本报记者 精卫 【编辑:灌婴 】