新冠疫情后激进的宽松货币政策带来了严重的通货膨胀，美联 ♓储正规的赌博软件开始了40年以来最为激进的加息措施。

　　在2022年最后一次的议息会议上，美联储将政策利率上调50bp至4.25%~4.5% ⛹，在加息幅度上面出现了下降，但 ♓点阵图显示其终点利率预测上升至了5%~5.25%，这意味着2023年美联储仍将加息75bp ⛽，并维持高利率直至2024年初 ♍才会开始降息。虽劳动力市场仍显得较为紧张 ♑，但各项前瞻指标均显 ❥示美国经济已开始明显走弱，且美债总规模已突破30万亿美元，如 ⛪此高的利率下，美国政府的债券再融资及利息支出都将是问题。

　　1）国内疫情情况 ➥。近期全国 ✋疫情防控进入新阶段，12月21日 ⚡，国务院联 ✍防联控机制医疗救治组召开全国电视电话会议[2] ⚽，强调抓好 ⛶重点人群和关键环节，对保障群众用药、设置分级诊疗体系、推进老 ♉年人群疫苗接种等作出指示。从高频数据看，北京的地铁客运量从上 ➡周低点的105万人次回升至本周五的325万人，上海的地铁客运 ⛻量则仍在继续回落中，周五仅为275万人次 ➧，相对于两个主要城市 ☻去年同期约1000万人次的水平有明显距离 ➤，表明当前疫情对于居 ⛶民出行等行为影响仍大 ➧。

　　本周市场普跌，上证50跌幅最小，大盘价值相对占优。短期 ⚾来看，市场再度进入地量状态，内外流动性并无实质性变化，本周指 ♒数延续上周跌势；但从中长期来看 ♒，随着美联储加息进入尾声以及23年国内经济复苏预期兑现，人民币汇率将取得相对强势表现，外资 ❥对于A股的支撑或再次成为市场主要增量资金 ♉，在扩大内需战略下蓝 ⛽筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨打下坚实基础。具体来看，本 ♑周上证综指跌3.85%，深证成指跌3.94%，创业板指跌3.69%。从大类行业表现来看，本周电信服务、日常消费、金融跌幅 ♊相对较小，材料、能源、信息技术领跌市场；活跃度方面 ⏰，医疗保健 ✋行业换手率回落相对明显。从风格表现来看，大盘风格表现更为强势 ❧，大盘价值相对占优。

　　复旦大学附属华山医院曾发布提醒，在已经感染后的三个月内 ♿再次感染的风险和可能性是极低的 ☺。但是，随着时间延长 ⛺，随着抗体 ♉水平下降、病毒不停地变异，可能会造成再次感染。2022年6月 ⛻，《新英格兰医学杂志》曾发布一则研究报告 ♏，研究者评估了27位 ♏感染者的数据，发现奥密克戎BA.4和BA.5可以“基本逃脱” ❎通过疫苗接种或曾经感染获得的免疫保护，为部分重复感染的案例提 ➠供了免疫学解释。

　　问题在于，即便出售过程顺利，能够换来10亿元左右的现金 ♍，也仅能帮助华谊兄弟缓解债务压力，想要进一步激活业务，真正扭 ❓转业绩颓势 ✊，需要更多的新鲜血液 ❡。正规的赌博软件

　　在上述基础上，一些短期多次感染后的“长新冠”效应值得关 ♓注。第一，英美、新加坡等各国放开后，医疗资源持续处于高负荷运 ✌行状态：链球菌、流感等常规疾病有明显症状人数大幅上升，这或与 ♎人群免疫力减弱相关，故居民就医、用药需求和政府对医疗的投入将 ♎超预期并且贯穿未来几年，医药是明年全年最值得重视的方向。第二 ，劳动力市场结构性失衡造成的通胀上行：放开后，全球各国无一例 ⏩外的通胀上行，三季度后，美国非农就业、工人时薪持续超预期与PMI下行，硅谷裁员潮并行，或是“长新冠”诸如易疲劳等对体力劳 ✅动者影响更大。明年3月后，疫情第一波全面达峰后，经济消费的回 ❧升亦将伴随通胀上行与长端利率的回升，此时 ⛹，保险等蓝筹股或又将 ♊重新占优。

　　2.1、经济、流动性、风险偏好 ♓三因素跟踪的关键变化

　　下周2只新股发行、4只首发上市

　　2022年是充满挑战和不确定性的一年，新年伊始便面临着 ⛅诸多重大的扰动因素。首先是俄乌战争的爆发 ➤，大幅推高国际大宗商 ♑品和全球通胀水平，并对全球政治经济格局产生了深远的影响；其次 ⚡是美联储从漠视通胀转向激进加息 ♐，令全球金融市场的震荡加剧；最 ⌛后是疫情的反复以及国内宏观经济的下行风险 ⏪。

　　我们认为2023年一季度市值风格将逐步回 ♓归小盘，行业风格中消费、成长占优，核心逻辑如下：

　　本报记者 刘元举 【编辑:吴彦祖 】