第三，以贸易竞争指标TC指 ♍数衡量，受能源约束德国部分制造业的贸易竞争优势下降 ♿，奧门123手机开奖而中德部 ☺分领域出口份额出现“此消彼长”趋势。以（出 ♍口额-进口额）/（出口额+进口额）来表征贸易竞争力（TC指数 ⛼），德国的金属切削机床、组合机床、拖拉机、内燃发动机、汽车零 ➢部件、铸造机、针织机等制造业结束18年以来的上行趋势，于22 ⚡年转为下滑 ⛻，体现了贸易竞争力的边际受损。中国的新能源链条产业（电池/逆变器/轴承/汽车零部件 ♎）、以及部分通用设备制造行业（挖机/离心机/铸造机/打桩机/ ☽叉车）的出口份额于22年持续抬升、而德国对应行业的份额则下行 ♈。

　　配置建议：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长1）预 ➥期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影 ❥响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；2）高景气、有政策 ☻支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、 ♓军工等；3）股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医 ⛅药、互联网等，配置时机需等待政策预期变化 ♍。

风险提示

　　“第三，USMCA生效以来，墨西哥现政府在汽车原产地规 ♐则、能源改革、劳动者权益保护等方面与美纷争不断，美已有多个企 ⛪业联合会指责墨方未能履行协定相关规定，要求通过争端解决机制对 ☻墨进行贸易制裁，拜登政府也不断向墨施压，以保障美方利益。”李 ⛺萌补充道。

　　三、降准呵护宏观流动性 ♎宽松，后续关注重要会议政策定调 ❤，我们预计“稳增长”不会缺席。其一，疫情政策有望持续优化，国务 ❗院副总理孙春兰指出，要统筹疫情防控和经济社会发展，主动优化调 ⏫整防疫政策 ♈，走小步不停步；其二 ⏲，稳地产政策加码，近期房地产信 ♍贷、债券和股权“三支箭”悉数落地，旨在促进房地产市场平稳健康 ⛄发展；其三 ⚽，积极财政发力。9月28日召开的稳经济大盘四季度工 ✋作推进会议指出“依法依规提前下达明年专项债部分限额”。而据地 ♉方财政厅消息，财政部已提前下达2023年部分新增政府债务限额 ⛺。

　　疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性

　　内外部风险缓和之下，市场有望进一步回暖。从估值、股权风 ♋险溢价来看 ➨，当前市场仍处于高性价比的底部区域。结构上，短期内 ✍继续重点关注大消费+国企央企的修复机会。中长期，持续关注“信 ☽军医”、“新半军”、“科创”三条主线。

　　4．对其他直接责任人员张健给予警告 ⌚，并处以150万元的 ⏱罚款；

　　7．对其他直接责任人员陈杰给予警告 ♈，并处于60万元的罚 ⌛款。

　　此外 ♓，值得关注的是近期各地疫情优化调整持续推进，市场对 ♏于后续防疫政策进一步优化调整的预期较为强烈。

　　最后 // ☹，古井贡酒的整体运营能力指标的势头也并不怎么好。2019年至2021年 ❧，古井贡酒的存货周转天数分别为402天、454天和440天。同期，公司存货金额分别为30亿元、34亿 ♋元和46亿元，同比呈逐期上升趋势。奧门123手机开奖

　　本报记者 撒切尔 【编辑:赵凤仪 】