对此，中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚表示，MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。作为常规的季度审议，MSCI此次调整对A股的整体影响有限，资金流出可控。

　　刘刚解释称，本次被剔除的48家A股公司在MSCI新兴市场指数中的合计权重仅为0.097%，根据追踪指数的被动资金规模可以测算出潜在的被动资金流出规模约为3.3亿元(人民币，下同)，约为2023年《中国体彩竞彩网官网计算器下载》A股日均成交额的0.04%左右，相比A股市场的日均成交额非常有限。单就调整导致的被动资金流向变化而言，影响相

　　刘刚进一步指出，从历史规律看，MSCI常规的指数调整对市场整体影响可控。通过测算2020年以来共17次MSCI指数定期调整后一天、三天与一周A股的表现，并未发现确定性的涨跌规律。此外，值得一提的是，此次MSCI指数调整除了成分股的纳入与剔除外，同样涉及指数内现有公司权重的变化，部分中国行业头部公司的权重出现不同程度提升，如中国建设银行等，相关权重股的资金流入对指数与市场影响可能更大。

　　海通证券策略首席分析师吴信坤亦持类似意见。吴信坤表示，此次季度调整更多是根据市值纳入标准进行的技术性调整，遭调出的48只A股总市值均处于100亿元至240亿元区间内，系因低于相关市值、流通市值标准而被调出。

　　“此次调整对市场的影响主要集中在资金面上，以外资为主，源于跟随MSCI全球指数的被动基金或将给新纳入股票分配较多资金，而被动卖出遭调出的个股。”吴信坤说，但经粗略估算，由于被调出股票的总市值占新兴市场指数的比重较小，且此次调整不涉及改变A股在新兴市场指数20%的纳入因子，因此预计整体影响或较为有限。

　　吴信坤进一步表示，近期A股资金面和政策面的积极因素不断积累，市场或迎来底部的第一波反弹行情。从政策面来看，一季度往往是中国重大会议召开的时间窗口，积极的稳增长政策还将持续发力，中国经济基本面或逐步修复。此外，2024年内美联储有望开启降息周期，受益于海外流动性转向宽松的大趋势，未来人民币汇率或逐步企稳，外资有望回流A股。

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　　我们看一下，我把它总结成5个特点，第一个就是金融资源向 ✨大城市高度集中。大家平时总是在说一线城市、二线城市、三线城市 ♐、四线城市 ➣，从这些城市的分层上 ☾，我们就明确的看到金融资源的配 ♎置的不平衡 ☺。比如说从上市公司的数量看，从社融规模看 ➡，从金融的 ♏业态看，都可以看出这个特点，就是资源高度向大城市集中。中国体彩竞彩网官网计算器下载

　　本报记者 黄天菊 【编辑:韩乔生 】