红杉基金的比尔·鲁安（也是巴菲特校友）就问盖茨怎么看柯 ⏲达，盖茨说这家公司会被放在火上烤。要知道当时巴菲特组的这个知 ☾名www.bobtycom:9911投资人的局，对互联网和数字技术并不了解 ⛅，正如柯达公司对自己 ❦的命运也没有预判。这时持有哥伦比亚广播公司股份的拉里·蒂施调 ♍侃比尔·盖茨，“是不是认为所有的有线电视台也都会完蛋”？

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　　于是 ❎，公司向实控人四川国资委旗下的四川省能源投资集团（ ❓以下简称“四川能投”）等13家重组投资人 ❥，定向增发股份，共筹 ➤得超34亿元资金，偿还了20多亿债务后，还剩大笔资金以供未来 ☺发展。

　　另一个交流的故事可以看作巴菲特如何把定性与定量相结合来 ✌选股。巴菲特的副手之一托德·康布斯2022年接受访问时谈到过 ⛼巴菲特现阶段如何选股 ☺。他经常会在周六去巴菲特家中讨论股票，最 ♐常见的讨论过程如下：标普指数公司中未来12个月有多少为15倍 ❣市盈率？其中有多少在未来5年收入能有增长（九成把握）？又有多 ⌛少能保持年化7%的复合增长（五成把握）？这个过程同时解决了起 ⌚始价格问题 ⛻，避免了周期因素，又满足了复利要求。托德说，多轮讨 ☽论下来有3-5个名字持续出现，其中就包括后来他们决定出手的苹 ♊果。

　　三是主产区的产品品牌张力 ❓。茅台作为中国白酒龙头企业和世 ♓界蒸馏酒第一品牌的地位持续巩固增强，茅台酒更是全球唯一的“千 ⛹亿级”大单品。除了茅台，贵州产区还有百亿级酒企2家、十亿级9 ♒家、亿元级32家，习酒、国台、珍酒、金沙等众多品牌都展现了强 ⛺劲的发展势头，“大中小”协同、健康发展的格局初步形成，未来贵 ♊州白酒品牌的张力会越来越强。

　　布拉德同时表示 ♑，哪怕没有减产，今年油价上涨也符合他的经 ♐济预期，因为他认为对能源的需求会增加。“中国经济在2023年 ♉上半年恢复得比预期的更快，欧洲正在避开衰退，美国经济数据强劲 ✍，所有这些都是石油市场的利好因素，因此我本来就预计油价会有所 ☻上涨”。

中金（国际）www.bobtycom:9911

　　近期公募基金2022年年报陆续公布 ♋，券商分仓佣金数据揭 ⚡晓。在2022年多重超预期因素冲击下，股市交易活跃度下降，券 ⏪商佣金收入规模缩减。Wind数据显示，2022年全市场券商共 ⛺实现分仓佣金收入188.72亿元，同比下降15.2%，从行业 ⛵排名方面来看，头部券商排名争夺激烈，佣金收入增速多数下滑，此 ➥外还有民生证券、东亚前海证券等中小券商在佣金总体萎缩的背景下 ⛼实现强势增长。

　　图26 沪铜2305日K线

　　彭博社一则消息引爆

　　3月31日晚间 ➥，东方财富亦对该罚单进行了公告 ♈，并在公告 ☺中表示，公司和东方财富证券高度重视前述问题，将严格按照西藏证 ⚽监局的相关要求，深入开展整改，严肃内部问责，进一步加强研发测 ♓试、上线、升级变更及运维管理，进一步完善应急预警、处置、报告 ♉机制，确保信息系统安全平稳运行 ⛅，并在规定期限内及时向监管部门 ❤提交相关报告。

　　本报记者 蒙文通 【编辑:本木雅弘 】