展望23年，美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后 ❍一跌后将见到中期底部 ⚓。历史上 ➣，可比区间之后的6个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行 ♓；（2）商品震荡下行；（3）美股震荡下行；（4）美元维持偏强 ➨震飞艇4码必赚方法荡走势。历史上，可比区间之后的12个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行；（2）商品震荡下行；（3）美股触底反弹； ❡（4）美元维持偏强震荡走势。展望23年，美联储“紧缩”逐步退 ♏坡后，“衰退”主导大类资产配置主线：（1）10Y美债利率将从高位逐步回落，但参照1979.10的经 ♑验，若美国通胀粘性较强或扰动回落节奏；（2）美元已至顶部区域 ♉，预计23年上半年维持偏强震荡走势，全球比“烂”逻辑下，美国 ♑经济韧性优于其他大型经济体；（3）大宗商品或受到海外需求走弱 ❌的负面影响 ⏫，能源和金属承压；（4）当前美股盈利尚未充分计入经 ⌚济衰退预期 ♋，美股仍有“杀业绩”的调整，调整过后美股将逐步反弹 ⛪。

　　11月央行宣布将下调金融机构存款准备金率0.25个百分 ⛸点，释放约5000亿元人民币的长期流动性 ⏩，释放出在稳增长诉求 ♍下流动性需“合理充裕”的信号，预计岁末的宏观流动性仍维持相对 ⛔宽松。

　　4：00-14：00 顺义区后沙峪镇清岚市场路马上有饭 ❦小吃店；

　　杨泽蓁：研究员 ♋，2022年加入广发证券发展研究中心。

　　接下来，新冠病毒的防控管理方式是否从甲类管理回归乙类管 ♎理，将直接影响未来防控措施的优化方向。

　　以*ST尤夫为例，*ST尤夫是一家主要从事工业涤纶丝、 ♌帘子布的生产和销售的上市公司。受近年来对外投资新能源行业未达 ⛵预期、原实际控制人违规对外担保等因素叠加影响，公司负债规模增 ♎长过快，财务费用激增 ♎，逐步陷入债务危机。根据*ST尤夫2021年年度报告，净资产为-13.54亿元，已被实施退市风险警示 ❢，存在严重的退市危机♈。如果2022年度经审计的净资产仍然为负 ，股票将被终止上市，因此公司急需通过重整化解债务危机并改善经 ⌚营状况，以维持上市地位。2022年10月28日，法院裁定受理*ST尤夫破产重整，2022年11月29日，法院裁定批准*ST尤夫重整计划，并终止公司重整程序。2022年12月2日，*ST尤夫发布公告称，公司控股股东将由湖州尤夫控股有限公司变更 ♓为共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙） ♈，公司实际控制人将变 ❥更为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会 ✍。公司的重整计划执行 ♐正在有序进行之中。

　　接下来，新冠病毒的防控管理方式是否从甲类管理回归乙类管 ✍理，将直接影响未来防控措施的优化方向。

　　案例二：IC设计和被动元件——库存去 ♓化进行时。①半导体库存周期平 ♏均39个月 ♌，滞后于销售周期2个季度左右，本轮库存高点在22Q2-Q3。②本轮半导体国内销售增速高点在21年8月、全球销售 ⏳增速高点在22年2月 ♓，按40个月周期时长推算，预计拐点或于23Q1-Q2出现。③市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大 ♋幅领先于库存周期），通常可提前两个季度关注。④综合看，当前IC设计已进入关注窗口 ♓，但基本面拐点可能要等到23Q2前后，磨 ❦底时间拉长 ⛪。其中，库存去化较快以及有国产替代和汽车芯片增量需 ❣求的细分领域或能更快走出来。

　　第一 ➤，自2017年1月至2017年12月间，此人在与华 ♑大合作期间出现多项严重违约行为 ♐，华大依法解除与其合作。此后王 ♊某明向华大提出高额无理“索赔” ❍，并从2018年开始通过自媒体 ⏩多次捏造事实诋毁公司 ♏，就此，华大已通过司法诉讼进行维权。2019年8月28日，广东省深圳市盐田区人民法院已对该案作出判决 ♋：被告王某明所属公司向原告华大支付服务费143090元及拖欠 ♐的违约金。但被告拒不执行。考虑到其经济情况及其公司破产现状， ⛳华大决议不予追讨，但其反而变本加厉扭曲事实、编造谎言，通过个 ♿人自媒体持续诋毁华大 ➠，对此，我们难以理解又深感愤怒 ♊。

　　国家卫生健康委医政医管局局长焦雅辉曾在3月19日在国务 ♏院飞艇4码必赚方法联防联控机制新闻发布会上表示 ⛹，本轮疫情主要流行株是奥密克戎 ♓变异株，截至3月18日24时，全国在院治疗的感染者总数29127例，从病情来看，以轻型和无症状为主，占比95%以上。重症 ❤，包括重型和危重型的占比不到0.1%。

　　古井贡酒的库存量同比增速 ⚾，甚至远超生产量以及销售量的同 ⌚比增速。2022年上半年，古井贡酒生产量、销售量同比增速分别 ➦为46.43%和14.09%，库存量同比增速则高至160.74%。

　　本报记者 赫尔岑 【编辑:刘泰 】