招商基金表示，国内权益市场方面，当前为中长期阶段性底部 ✋，除了懂球帝还有什么足球软件比较好除消费类行业外，多数行业估值分位处于30%以下的偏低水平， ♌部分行业估值被显著低估。上市企业盈利能力也有望跟随基本面一同 ⛲改善。故可继续耐心逐步建仓，待防疫政策进一步优化和美联储加息 ♌完毕后，反弹形势有望更加明朗。

　　该项目用地约1100亩，选址于徐州经济技术开发区房亭河 ♏北侧、金凤路西侧。

　　3、总量层面观察库存周期更多是考虑其对全社会总需求的影 ♒响，而全社会总需求的情况（也就是经济总体情况）决定的是大金融 ➢、大消费、港股三大板块的β机会 ♈。

从结构层面看，比较统一的是，防疫政策的调整对医疗保健行业有 ♎明显的提振作用。在我们统计的7个地区中，防疫政策调整后一个月 ⛴医疗保健行业平均涨幅接近10% ♏。对于消费板块的利好也是确定的 ♌，部分地区的必需消费反弹明显，如欧洲、日本，可选消费反弹幅度 ⛔更大的则有美国、中国香港和韩国 ⚓。

　　从三季报业绩比较来看 ➢，家电/家具等To-C地产销售链已率先迈过最差阶段 ✍，呈现结构性改善迹象 ❦。

　　6.5  突围：内外两端驱动，“国家安全“大主 ♑题升级除了懂球帝还有什么足球软件比较好

　　“是河南更需要富士康 ♍，还是富士康更需要河 ⏫南？”这个并不新鲜的问题，仍给外界留下很大的争 ♋论空间。不过，新一轮的争论中也达成新的共识：稳富士康就是稳供应链，稳供应链就是 ⏪稳河南开放性经济的发展。

　　（2）若美股继续下跌 ➧，港股能否“脱钩”？

　　美国经济22年保持一定的增 ⛲长韧性，但23年衰退风险进一步抬升：（1）美国期限利差倒挂反映衰退预期：美债（10Y-2Y）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，历史经验显示倒挂后约6个月PMI ⛸将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底；（2）住宅投资回落：高利率背景下，住宅投资连续三个季度持续回落且趋势 ♓较快，未来有较大概率继续走弱。（3）商品消费连续下行、服务消费后续修复空间有限 ➡：居民消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗，高通 // ☹胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿。

　　我们在11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》指 ⛄出国内政策底确认、海外政策底出现积极信号 ♋，11.13发布《港股“天亮了 ⛸”》重点提示“港股天亮了是19年以来我们做出的 ⛹第三个最重要判断”“港股迎来战略机遇，弹性远大于A股”。11.18《港 ⏩股“牛市三阶段”》提出“本轮港股行情按牛市三阶 ❗段论”。

　　本报记者 萨孟武 【编辑:从公 】