操作建议：多空交织下螺纹2305小时线横盘震荡，但并未 ⌚完全打破多头强势格局 ♑。临近重要关口4000，如果后期逐步下破 ♎五日均线需警惕多头力度减弱，稳住不回调则建议继续看高试探4000关口。预测：震荡 ♈。七星彩近100期走势图带连线图

　　融资融券成本下降，有望推升科创板估值进一步抬升。比较科 ☸创板整体行情走势与科创板融资余额可以发现 ➦，两者波动高度相关， ♐科创板融资余额变动可为科创板估值波动提供参考。2022年10 ⛽月20日，中证金融时隔两年再次宣布整体下调转融资费率40BP ⛳，并启动市场化转融资业务试点。转融资费率下调带动券商融资成本 ⚓降低，有利于带动增量杠杆资金进入科创板，未来科创板估值有望随 ❡增量资金进入而得以抬升。

　　我想了一段时间 ➠，试图提出一个概念性的、框架性的分析思路 ⏫，接下来我们会用一些案例解释这个概念体系 ♊。

　　海外资产卷入行贿案

　　根据USDA最新的供需数据来看，2022/23年葵籽需 ♒求将保持增量，全球期末库存或将从809万将至664万，库存压 ⏫力有望减轻 ，但整体水平依然存于高库存状态 ⛵。具体分国别看，其他 ⛷国家库存水平正常偏低 ♒，俄罗斯、乌克兰的库存水平较高 ⏬，压力最大 ⛼。俄罗斯去年受制裁和增产影响，结转库存较高，若明年增产再兑现 ⚾的话，尽管黑海地区粮食稳定出口向好发展， USDA对俄罗斯葵 ❧籽的正常出口有预期，预计出口份额从2021/22年的6%恢复 ♑至16.5%（80万吨），同时上调了近90万的国内消费，但俄 ♌罗斯增库压力依然大。乌克兰积压的葵籽出口面临的是港口、仓储、 ♿物流等基础设施的毁损 ❎。随着俄罗斯开始对乌克兰基础设施的打击力 ✌度增大，不仅是物流，甚至仓储都有可能受到影响。

　　纯电动车随着成本的下降和产品提升，5万以下的电动车与20-30万元以上的电动车表现较强。这其中的特斯拉仍列在25万 ✋以上，防止结构波动太大。七星彩近100期走势图带连线图

近期同样密集出台的还有疫情优化防控措施 ➤，经济修复预期升温， ♍市场风险偏好有所回升 ✅。陈言一认为，从海外市场的表现来看，消费 ⌚复苏传导到通胀数据有一定的滞后性，以新加坡为例，精准防控政策 ⛴退出后，消费迎来修复约半年后，通胀数据才出现了强于季节性的表 ♓现。

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　　在四象限的分析体系下，我们会发现对于一些行业会产生非常 ⛹大的影响，在一些领域国有企业会获得明显的估值优势。

　　海外除欧洲以外地区，22年发生减产的原因集中在：疫情、 ♏炼厂对应矿山停产、生产设备故障、员工及运营等原因，今年发生了24万吨的产量下降。对于2023年，在假设锌精矿加工费继续让 ➧利的前提下 ♏，假设冶炼复产/提产意愿较高。此外，Hudbay由 ♍于矿山闭坑而导致下半年冶炼停产 ⌛，该项目23年还会有部分的同比 ⚓下降。由此看，23年海外除欧洲地区产量同比或有15万吨的复产 ❌。

　　最后商品方面，更多是一个全球定价的资产，尤其是一些对经 ⛸济增长比较敏感的商品 ♎，比如能源、工业金属等，会受到全球需求下 ♍跌的影响，所以是温和看空，温和减配大宗商品。

　　本报记者 金智秀 【编辑:金檀 】