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疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性
12月4日消息 ⛄，有七大利好可能影响明日股市，具体为：
地产链“稳增长”政策确认加 ➤码，“稳信用”信号明确。11.8扩大民营企 ♍业（包含房地产）债券融资支持工具，即“第二支箭”延期并潜在扩 ☼容。而后11.22国常会提出改善房地产行业资产负债状况，推进 ♉保交楼专项借款落地。11.23央行&银保监会《关于做 ♋好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》加大对“保交 ♒楼”支持力度。11.28“第三支箭”证监会进一步调整优化股权 ⏱融资政策。地产链“ ♐稳增长”政策从股/债两端相继加码，有助于支撑地产投资触底回升 ⛺。
“到9月份，国内多晶硅的月产量已经达到9万吨 ✊，而1月份 ❤时只有5万吨。截至11月，国内多晶硅年产量达到71.4万吨， ✅全年预计超过81万吨 ✨，去年这个数字是50.5万吨。”在上述行 ✊业年度大会上，中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标 ❤介绍称，今年以来，国内主要多晶硅生产企业扩产成效显著。光伏行 ⛪业协会数据显示，由于市场需求驱动制造端强劲增长，今年前三季度 ☾，光伏四大主要环节产量同比增长均超40% ❢，其中硅料环节最大， ⛶同比增长52.8%。
判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退交易” ♍主导。A股将迎来估值修复行情——风险溢价下行及美债利率筑顶回 ➦落，将驱动贴现率下行 ⛼。预计23年盈利回升周期，A股有望开启新 ☽一轮主动扩表周期。
国内两大硅料龙头否认了前述自媒体的说法 ♌。
23年随着美国核心通胀“实质性的拐点”得到验证，美国经 ♈济衰退压力进一步凸显 ♌，大类资产将逐步切向“衰退”交易，美债利 ⛄率筑顶回落 ⏫，美元偏强震荡，大宗商品下行压力仍大，美股“杀业绩 ❣”最后一跌后将反弹。
3．“中国特色估值体系”将引领资本市场定 ✍位提升。
近期以来，全国多地已取消拉网式核酸 ❤，部分地区取消阳性集 ☸中隔离或者允许密接居家隔离等方式，是按照传染病乙级管理的思路 ❡来进行的，但在新冠甲级管理规定下产生了很多冲突，比如，在治疗 ♍重症患者中 ⚓，到底是先查新冠，还是先抢救疾病，目前产生了很大冲 ❦突。根据现有病毒特点 ♐，回归到乙级管理的话 ⚾，可以让阳性居家隔离 ⛔的话，将大量的医疗资源从方舱医院中释放出来，回归到正常的诊疗 ⛎中。另外，在抢救新冠患者中，也可以将精力重点放在脆弱人群上。
公开资料显示，出生于1986年的王泉人于中国科学院上海 ❤药物研究所获得博士学位后，在2014年加入恒瑞医药 ⚾，主持开展 ♊多个1类新药及联合用药的临床开发。新上任的三位CMO成功领导 ♑团队主持了公司多款创新药如卡瑞利珠单抗、阿帕替尼、吡咯替尼、 ❧达尔西利临床开发和注册研究工作 ☼。据了解，王泉人已从去年就开始 ☸接手恒瑞非肿瘤领域的临床研发管理工作，本次人事调整以后，他将 ♉全面负责恒瑞临床研发管理工作，他也是恒瑞目前最年轻的高管。
FAO指出，11月数据的小幅下降意味着粮农组织食品价格 ⛸指数现在仅比去年同期水平高出0.3%。其中，谷物、乳制品和肉 ♍类价格指数环比下降，基本抵消了植物油和糖价格指数的上涨。
“都看烦了”“能不能别再上热搜”……从部分网友的反应可 ♑以看出，汪小菲张兰与S一家“剪不断理还乱”的肥皂剧 ⚽，已经让吃 瓜群众略感疲惫。
我们认为市场风格长期转变只是刚刚开始，虽然短期仍会有所 ♓反复，但是并不会改变价值投资回归的长期趋势。交易拥挤度，宏观 ⏰流动性，产业周期与政策导向是市场风格切换的四大催化剂。从业绩 ♍层面来看，具有业绩确定性的板块优势将进一步凸显。从政策层面来 ⏩看，随着疫情防控政策边际优化，叠加地产政策有序推进 ♊，“旧经济 ⚾”的修复将是明年的政策主线。
另一方面，企业业绩真空期，市场对政策“强 // ☹预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈加剧 ⛔，潜在政策支持方向轮 ☾番领涨。1）11月国内制造业PMI继续走弱，连 ⌚续两个月低于临界点，内外需求均呈现收缩，经济面临下行压力。外 需方面，今年下半年以来，美国、欧元区、日本等主要经济体的制造 ♉业PMI持续下滑，对国内出口产生抑制效应 ⛷，11月新出口订单指 ♍数录得46.4%，继续处于收缩区间；内需方面，高频数据显示， ❡受本土疫情散发和居民预期偏弱影响，消费和房地产销售继续承压；2）与此同时，政策利好持续释放 ♓。房地产融资政策方面 ♌，11月28日，证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，为 ⛻自2010年暂停之后首次放开。至此房地产信贷、债券和股权“三 ♑支箭”悉数落地，多渠道向房企提供融资支持；疫情政策方面，近期 ✋国务院副总理孙春兰就优化完善防控措施召开座谈会，指出“随着奥 ❤密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国 ✅疫情防控面临新形势新任务。要不断优化完善防控措施” ♌。同时，深 ⛵圳、广州、成都、重庆等多个超大特大城市相继优化疫情防控措施。
值得一提的是，嘉实基金表示，中国资本市场当下已进入新一 ❎阶段结构化市场，未来中国市场的机会不是整体性的，而是结构性的 ♒。想要为投资人持续获得丰厚回报 ⛵，需要基金公司更聚焦的能力、更 ⚡深度的基本面研究，同时，必须有不断演化升级的能力，以深度研究 ➧作为核心支柱，坚持进行投研体系优化，锚定为投资人实现可持续回 ❗报。因此，新产品的准备，需要结合中国经济转型的进度和市场的变 ⚽化。
随着相关公司业绩一路水涨船高，与之相反，社会上的质疑声 ✍越来越大。核酸检测相关公司被指“发国难财还招摇过市”。
16：00-24：00 顺义区赵全营镇板桥村北京贵祥和 ⛲豆制品厂；
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1）疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性。目前多地已经 ♒放宽防疫政策，追求科学、精准防疫。但参考借鉴海外各国在政策逐 ♐步调整过程中的有关经验，我们也需要注意疫情有复杂性和反复性， ♎落实到A股市场层面上来，战略上可以继续维持逢低布局的态度，但 ☻短期也不宜过于冒进。
上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模与上上 ♌周相比有所降低，前值（2022-12-01融资融券余额）为15653.8亿元，两融余额相对A股流通市值为2.31%。从整♈体规模和交易额来看，两融市场整体活力较上上周降低。
联系人 于方波 SAC 执证编号：S0080122060017
另一方面，企业业绩真空期，市场对政策“强 ❤预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈加剧 ♒，潜在政策支持方向轮 ♈番领涨。1）11月国内制造业PMI继续走弱，连 ♍续两个月低于临界点，内外需求均呈现收缩，经济面临下行压力。外 ♈需方面，今年下半年以来，美国、欧元区、日本等主要经济体的制造 ♐业PMI持续下滑，对国内出口产生抑制效应 ♌，11月新出口订单指 ⏩数录得46.4%，继续处于收缩区间；内需方面，高频数据显示， ⚡受本土疫情散发和居民预期偏弱影响，消费和房地产销售继续承压；2）与此同时，政策利好持续释放 ❓。房地产融资政策方面 ❣，11月28日，证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，为 ❣自2010年暂停之后首次放开。至此房地产信贷、债券和股权“三 ♌支箭”悉数落地，多渠道向房企提供融资支持；疫情政策方面，近期 ♉国务院副总理孙春兰就优化完善防控措施召开座谈会，指出“随着奥 ♈密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国 ♌疫情防控面临新形势新任务。要不断优化完善防控措施” ⛷。同时，深 ➨圳、广州、成都、重庆等多个超大特大城市相继优化疫情防控措施。