将注册制改革进行到底

　　金观平

　　2月1《鸭博娱乐下载安装罗志祥》日，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着经过4年的试点后，全面实行股票发行注册制改革正式扬帆起航。

　　从“试验田”走向全市场，此次全面实行注册制改革，遵循市场化、法治化的大方向，适应实体经济特别是科技创新的需要，坚持尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征的原则，推出了一份含金量十足的“中国方案”。

　　关键词是一个“全”字。改革将整合形成统一的注册制安排，并在上交所、深交所、北交所和全国股转系统各市场板块全面实行。突出亮点是优化审核注册机制。此次改革保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步压实交易所发行上市和信息披露审核主体责任，强化证监会对交易所审核工作的监督指导，提高审核注册的效率和可预期性，以更加公开透明的问询制度，倒逼出更加真实的上市公司。

　　注册制改革的本质在于把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。但这不意味着放松质量要求、谁想发就发。充分考虑市场承受力，保持一二级市场协调发展，也不是谁想发多少就发多少。考虑到我国资本市场发展不充分、中小投资者占比高、诚信环境不完善的现实国情，监管部门将加大发行上市全链条各环节监管力度，坚持“申报即担责”原则，压实发行人、实际控制人和中介机构责任，突出放管结合，更加注重质量，更好服务实体经济发展。

　　此次改革，在市场关心的诸多方面实现了突破性创新，在此前未曾涉及的深水区进行了大胆探索。我国资本市场再次站在新的历史起点，有力回应了经济高质量发展对直接融资的呼唤，切实托起了我国在全球科技创新竞争中的新优势。