李巍认为，着眼于金融市场的变局、资管竞合的格局、发展转 ❤型的大局，保险资管机构要不断推进“三大进化”，即投研能力和风 ♓控能力的进化，市场化、国际化发展的进化，创新服务国家战略的进 ⛄化bet9九卅娱官方网线路检测。

　　促销力度有限

　　他详细解析了宏观形势和微观主体行为的新特征及其对金融市 ✌场的影响。例如，百年未有之大变局，地缘政治对市场的影响产生了 ❤逻辑性变化；新冠肺炎疫情对全球经济的影响超出预期；既有的技术 ➥、业态、模式悄然改变 ⛎，微观主体的行为习惯被动转型，对市场结构 ♋产生长久性的影响；跨市场、跨币种、跨资产类别的资本流动在加快 ♉，大类资产收益相关性和区域间资产联动性显著加强。

　　图表4：房价与市场房租指标已见回落

　　美国11月CPI同比增长7.1%，核心CPI同比增长6.0%，连续两个月回落，且均低于市场预期。我 ❡们认为，通胀回落说明美联储货币紧缩开始发挥作用了。从分项看， ⛻利率敏感型产品的价格已出现松动迹象，如二手车价格持续下降，房 ⚡价及市场租金开始回落 ♒。但另一方面，一些对利率不敏感的服务价格 ⛄仍在上涨，这部分与劳动力成本相关性更大，韧性也更强 ❎。往前看， ➡我们认为美国通胀回落是大趋势，但回落的速度和幅度仍有待观察， ✊特别是由工资上涨引发的服务通胀能否像商品通胀那样回落，尚不可 ⛳知。对美联储而言，11月通胀数据支持其放缓加息，但不支持很快 ❣转向宽松，美联储也不会就此宣告“抗通胀”胜利。这意味着未来一 ❧段时间利率仍将处于“限制性”区间，讨论降息仍为时过早。

　　光伏：海内外需求持续旺盛 ⛺，23年装 ♉机增速预期仍有望维持40%+。23年硅料产能进一步投放，将支 ❢持近500GW装机量 ⛽，将带动产业链价格下降，下游排产和国内集 ♌中式项目景气度的上行；海外方面 ➠，22Q4需求淡季正常回落，欧 ⛔洲高电价下依旧有强经济性，且政策持续支持加速新能源占比提升， ➥如推出绿色能源计划等 ⛲，需求有望维持较高景气不变。23年国内装 ➨机同比预计仍可高达40+%。

　　威高骨科（688161）12月13日晚间公告 ❗，拟以现金 ➥方式购买威高生物科技、威高富森、威高医疗影像和威高齐全持有的 ⛎山东威高新生医疗器械有限公司100%股权 ☽，交易金额为10.3 ❡亿元。完成收购后公司将开展组织修复新业务 ☼。

　　值得注意的是，Meta的广告价格可能会因此而永久性下降 ⛲，广告商可以优先考虑上下文广告 ♓，而不是Meta所擅长的定向广 ⚽告。如果假设广告库存保持不变，但全球广告价格比目前预期的低10%-20%，Meta估值将下降12%-25%。

　　1月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨2.22 ✍美元，涨幅为3%，报收于每桶75.39美元，创12月5日以来 ⏰的最高收盘价。1月天然气期货收涨5.28%，收于每百万英热单 ♓位bet9九卅娱官方网线路检测6.9350美元。

　　经历了11月的大反弹后，多家百亿私募年内收益虽然依旧为 ➡负，但回撤已明显收窄 ♌，部分百亿私募年内业绩开始回正 ❍。

　　·景气维度：同时重视盈利增速和变化弹性：23年行业景气 ♌分为两大条线索，一是存在更多预期差机会的低估值低景气板块；二 ❡是对于实现2~3年业绩高增的成长板块，以产业周期视角看，更值 ❍得关注的方向落于未来2年（23-24年）需求稳定向上且需求复 ❎合增速有望维持30%+，仍处于高速增长期的细分行业 ❦。机构配置 ⛎维度：关注在景气预期向上基础上 ☸，基金配置处于19年以来分位或22Q3低配（即具备较大加仓空间）的方向 ❣。估值维度：关注具备 ✊估值分位或预期提升空间的领域。

　　本报记者 翁文灏 【编辑:西奥多 】