周三纽约尾盘，现货黄金跌0.55%，报2607.65美元/盎司。现货白银跌0.55%，报30.49美元/盎司。

　　COMEX黄金期货收跌0.55%《乐鱼体育app赞助大巴黎》，报2626.1美元/盎司。COMEX白银期货收跌0.52%，报30.73美元/盎

责任编辑：丁文武

　　10Y美债利率拐点往往在通 ⌚胀拐点之后 ♊，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ♋计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债♈利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ⛄，随后开始趋势性回落 ♊。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ❍缓的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ♊率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ⚡。乐鱼体育app赞助大巴黎

　　（1）相同点：库存周期运行的内在逻辑 ♉仍是一样的 ⏩。本轮工业企业库存 ⚡周期高点是2022年4月，到11月已下行7个月；上市公司层面 ❤，非金融地产A股的存货周期的高点是2021年12月 ☸，目前存货 ⛔增速11.7%，位于历史38%分位，下行周期接近1年。库存处 ⛶于高位反映的是实体经济不景气，政策也通常在这个时候开始托底经 ♑济，去年3季度央行货币政策取消“总闸门”说法也基本定调了本轮 货币政策底 ⛸，今年4月份之后宽货币、宽信用政策也多次发力，10 ❣月份之后政策继续加码托底经济，这些表现与以往周期规律类似。

　　本报记者 熊汝霖 【编辑:王基 】