在这里强调一点，渗透率跟替 ⛸代率不一样 ⛲。渗透率是从需求侧角度出发，对应 ⏳投资策略是高胜率的强趋势投资，也就是说从一个公司从低渗透状态 ♊，5%-10%的状态 ♐，变成15%、20%、25%、30%都是 ♒有机会的。典型像过去两年新能源 ♑，从2020年到2021年新能 ❤源加速渗透 ➧，两年都有机会。对替代率来说是抓点的，20%出现拔 ♒估值的行情 ❍，50%出现戴维斯双击的行情。很多细分都在20%， ⏲难道所有细分都能拔估值吗？显然不是。20%拔估值需要具备两个 ⏩条件。第一个条件就是企业中低端替代的进程比较顺利，反映为在过 ➦去大阳城2021集团娱乐网址1-2年有业绩。第二个条件是当前有高端化的倾向，无论定增、 ➨资本开支还是研发投入 ♒，相对都会有拔估值的过程。40%、50% ♋国产替代就会迎来一轮以业绩为驱动的戴维斯双击，也不是说每个细 ♈分到50%都能够戴维斯双击。戴维斯双击需要满足两个条件，毛利 ☼率和净利率能够向海外优秀龙头做进一步靠拢 ♈。海外收入增速出现明 ☻显上升，反映全球比较优势上升。这个过程中具备戴维斯双击。，完 ❢整报告大家可以参考安信策略林荣雄团队微信公众号最新一篇深度报 ♍告“大国大潮：一场围绕国产替代的深度价值重估”，这篇大报告里 ♐面有更详尽的案例和丰富的结论。

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　　我理解，世界一流企业，就是在特定的行业或业务领域内，长 ♍期持续保持全球领先的产品竞争力、行业领导力和社会影响力，并获 ⛻得广泛认可的企业。按照加快建设“产品卓越、品牌卓著、创新领先 ➣、治理现代”的世界一流企业要求 ⚽，结合国情企情，结合发展实际， ⚽走出一条具有中国特色的世界一流企业创建之路。

　　12月14日-16日，新浪财经2022年会暨第十五届金 ⏪麒麟论坛举行。本届年会的主题为“高质量发展、新机遇共享”。中 ♒国石油化工集团有限公司董事、总经理、党组副书记赵东出席并演讲 ⚡。

　　商业银行应制定“生态+金融”解决方案，以开放银行平台服 ❡务开放场景生态。北京银行基于“开放、众生、感知、无界”的理念 ♍，为产业生态提供“场景在前、金融在后”的“生态+金融”解决方 ⏪案，将产品、服务、技术能力输送给科教文卫、衣食住行各领域合作 ⚡伙伴的场景中。通过开放银行技术平台，实现标准产品模块化、创新♈金融产品配置化、合作伙伴准入一站式线上化、金融能力输出极速化 ➨。

　　（二）产业数字金融的内生动力：深化管理变革

　　（二）产业数字金融的内生动力：深化管理变革

　　三是要坚持“稳中求进”这个总基调

　　从国际比较的角度，樊纲指出，尽管中国经济有些不景气，但 ☽是世界经济有更多的问题、有更严重的问题，相对而言中国还处在比 ❥较有利的地位。全世界现在通货膨胀高企，特别是发达国家，而中国 ♒的通货膨胀相对比较稳定。

　　实现企业高质量发展，结合中国石化的探索实践，赵东分享了 ✌五个方面的认识和体会 ⛴。一是要把握“坚持和加强党的领导”这个根 ⚡本原则；二是要聚焦“服务国家战略”这个首要目标；三是要坚持“ ⛄稳中求进”这个总基调；四是要用好“守正创新”这个方法论；五是 ✌要弘扬“企业家精神”这个源动力 ☺。

　　美联储此次披露的加息路径与我们此前判断 ✍一致，鲍威尔表态表现为鹰派不足 ⏰。美联储经济 ⛺预测摘要显示加息终点预测中值为5.1%，鲍威尔通过声明终点路 ⛪径上调以及2023年不会降息释放鹰派信号 ❤，但较符合预期，鲍威 ☻尔表态表现为鹰派不足 ➠。鲍威尔虽然声明了当前终点利率水平（中位 ♑数预期水平）为5.0%-5.25%，并且也强调了并不预期2023年会降息，但是该终点利率水平的上调并未超出市场预期，同时 ♏下调的经济预期以及上调的失业率情况均增加了市场对于经济衰退的 ☾担忧。美联储议息会议结果披露时 ⏬，2年期与10年期美债利率均跳 ✅升，而在鲍威尔开始发言后至发言结束期间，2年期与10年期美债 ✨利率持续走低，实质上也反映出鲍威尔表态鹰派不足。

　　本报记者 孔尚任 【编辑:川端康成 】