今年 ♏以酷游ku游备用182来，由于美联储大力加息，吸纳资金回流到以美元计价的债券，该 ⛷指数已经飙升了约9% ♑。然而，自9月份创下20年高点以来， ❤美元指数已经下跌了约8%，因为美国通胀放缓，使人们对美联 ♏储的加息周期可能很快结束产生了希望。

　　需求方面，共新增8座高炉复产，7座高炉检修，高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%。检修发生在东北、华北、 ⚾华东和华南地区，复产发生在华北、华东和西北地区。华北铁水增量 ⏬最大，其铁水产量环比增加1.56万吨。247家钢厂样本日均铁 ♈水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨。钢厂的进口矿日 ⏱耗为275.19万吨 ✍，环比增加0.81万吨。日均疏港量310.05万吨 ❡，酷游ku游备用182环比增6.8万吨。当前钢厂库存连续四周增加，但仍 ⛄处于较低水平，所以后续的补库预期对价格仍有支撑。下游钢材端， ⛸螺纹产量小幅回落，库存再次转降 ♈，表需大幅回升。

　　图表22：2022年欧元/美元的走势和 ⛎重要事件

　　透过这些公开信息，我们可以发现：中央对来年经济总体上比 ⏲较乐观，财政政策的重点是支出强度而非减税降费，货币政策的数量 ⛳型与价格型工具都有发力空间，投资仍是财政政策和货币政策的着眼 ✋点，消费的着眼点则在于“恢复“ ♓，给民营企业和外资企业吃了颗定 ❡心丸，平台企业和房地产企业也将迎来政策暖春。

　　透过这些公开信息，我们可以发现：中央对来年经济总体上比 ⛴较乐观，财政政策的重点是支出强度而非减税降费，货币政策的数量 ✋型与价格型工具都有发力空间，投资仍是财政政策和货币政策的着眼 ⛻点，消费的着眼点则在于“恢复“ ⚽，给民营企业和外资企业吃了颗定 ⛪心丸，平台企业和房地产企业也将迎来政策暖春。

　　2023年我们认为美日两国的货币政策或会在边际上出现收 ⏰敛。美国方面伴随通胀的回落，美联储大概率将2023年1季度完 ♐成加息，并且在2023年后半市场对美联储的降息预期或有所加强 ❥。2022年以来美日10年利率的息差为美日汇率的重要锚定（图 ♓表3）。考虑到日本央行将日本10年利率的上限控制在0.25% ❡不变，美日10年息差的主要变量来自于美国10年利率 ⏰。通过对以 ⛹往加息周期的研究发现 ⛲，当美联储加息至顶后♈，大概率美债10年利 ♓率发生了下行（图表4）。若该规律得以重复 ⏩，则从美日息差的角度 ♑明年或支撑日元走强。

　　报告要点

　　我们对美元指数的判断基于美欧经济衰退、美联储结束加息周 ☻期并提前降息、全球经济和风险情绪先低后高的假设。在基准假设下 ✊，我们看好美元指数在明年末将比今年末的水平更弱。如果美国经济 ⏫和通胀展现出韧性，那么美联储可能会兑现其“更高且更久”的货币 ⛅政策取向。在这种情况下，美国经济衰退的时间点可能会延后，美元 ♍的反弹和强势也会比我们的基线预期持续更久 ♐。另一种风险情形是全 ♋球经济恢复比预期更早 ♍，这里既有中国经济超预期走强的支持，也可 ♎能有欧洲能源供应更早破局的影响（比如俄乌冲突比预期更早结束） ♋。在这种环境下，美元可能会延续2022年4季度的跌势，在明年 ⛷初走出更深幅的回调。

　　今年 ⏫以来，由于美联储大力加息，吸纳资金回流到以美元计价的债券，该 ♉指数已经飙升了约9% ❗。然而，自9月份创下20年高点以来， ❤美元指数已经下跌了约8%，因为美国通胀放缓，使人们对美联 ➡储的加息周期可能很快结束产生了希望。

　　鲜活的治理实践背后，是一条热线所撬动的城市治理革命，呈 ♎现出一幅党建引领、人民至上、依法推进的中国式现代化的北京画卷 ⛻。

　　历经几年的改革 ⛺，全市接诉即办工作正在从“经验处置”向“ ⛷数字化转型”。报告提到，接诉即办改革依托互联网、大数据、人工♈智能、区块链等科技手段，推动数据治理场景化应用，促进城市治理 ⏳精细化、智能化、专业化发展。

　　本报记者 张国成 【编辑:冯苏 】