股指：

　　1、股指走势接近前期新高后回调，周二Wind全A下跌1.16%。指数自11月4日开始向上突破10月底的小中枢，我们认为，市场情绪是主导。股债自11月以来分化明显，显示出机构投资者并不赞同股市过于乐观的预期。目前是流动性驱动的行情，关注流动性高频指标，如出现成交缩量，融资月减少等信号，建议防守为主。社融数据整体偏弱，但M1同比跌幅收窄，M2连续两月回升，支持性货币政策可能会助力于流动性的筑底企稳；同时，受到房地产等政策的影响，居民部门短期中长期贷款有所回升。

　　2、重要会议对于化债的表述包括：（1）3年增加6万亿元地方政府债务限额，置换存量隐性债务，每年2万亿元；（2）5年新增地方政府专项债券4万亿元，用于化债，每年8000亿元；（3）2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。效果：降低地方政府的化债压力，5年节约利息6000亿元左右。

　　4、目前，影响A股长期走势的主要因素仍然是债务周期下各部门去杠杆的进程，核心在于名义经济增速是否超过名义利率，即资产端投资收益能否超过负债端利息成本。今年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%（中报-0.6%）；累计归母净利润同比增速-7.2%（中报-5.3%），单季同比增速-10.0%（中报-6.0%）； ROE（TTM）为7.16%。

　　国债：   

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.74%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.《500vip安卓版本富方下载》15%，2年期主力合约跌0.01%。昨日中国央行今日进行1255亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平，同时当日有183亿元逆回购到期，净投放1072亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.5287%，涨6.89个基点；7天期报1.7261%，涨0个基点。周一尾盘公布10月金融数据，前十个月人民币贷款增加16.52万亿元，据此计算10月新增信贷5000亿元；10月货币供应量M2同比增长7.5%，高于前值6.8%。短期来看，货币政策仍将保持支持性立场，财政政策阶段性落地，短期债市震荡偏强。但接下来增量财政政策仍将陆续推出，且随着稳增长效果逐步显现，债市反弹空间受限，债市横盘震荡走势难以

　　贵金属：

责任编辑：李铁民

一头撞进战火中心后 ⚓，500vip安卓版本富方下载六十年不倒的和春社遭遇棘手问题：看家大 ♍戏《牡丹亭》无人问津 ⛻，闻所未闻的《白毛女》却被共产党野战军司 ♿令相中。唱腔不像昆曲像梆子，上台不穿戏服穿军装，戏班众人既发 ♒愁又抵触，可面对一场戏三百斤粮食的酬劳，又只好临阵磨枪，披挂 ♑上阵。谁承想，一出夹生戏竟获得了满堂彩。不久，国民党兵团又至 ♏，也要鼓舞军心、激昂斗志。一无所知的戏班决定再演《白毛女》， ⏳却浑然不知大祸临头……信息误差带来一连串误会和误解 ⛵，在全知视 ♓角下的观众面前，一句平常的台词也能产生奇妙的化学反应，引发一 // ☹系列令人啼笑皆非的场面。

　　二、网红效应的“双刃剑”：高关注度下负面消息的放大化

　　本报记者 陈勋 【编辑:陆英 】