美国10月CPI出炉，美联储后续降息节奏怎么看？机构最新研判速览

　　美国劳工统计局11月13日公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨2.6%，前值为2.4%；环比上涨0.2%。核心CPI同比上涨3.3%，前值为3.3%；环比上涨0.3%。美国10月通胀数据表现如何，对后续美联储降息节奏有何影响，机构最新研判来了：

　　①中金：通胀温和，为美联储12月降息打开大门

　　华泰证券表示，美国10月通胀整体符合预期，商品通胀和住房外的其他核心服务回落带动10月核心CPI环比小幅回落，但住房分项仍然保持韧性。10月核心通胀边际回落缓解市场对短期通胀大幅上行的担忧，美联储12月继续降息的概率仍然较大，但明年的通胀路径有较强的不确定性，具体取决于经济基本面以及特朗普政府政策的影响，美联储短期内或继续维持开放指引。

　　③国盛证券：预计短期内美债收益率和美元指数维持高位

　　国盛证券表示，美国10月CPI和核心CPI均符合预期，主要分项变化不大，整体通胀粘性仍强。数据公布后，市场预期美联储12月再降息25bp概率从60%升至80%，2025年仍维持大概率再降50bp不变。据测算2025年美国通胀将进入瓶颈期，中枢水平仍将明显高于2%。近期市场已开始交易美国再通胀预期，预计短期内美债收益率和美元指数维持高位，但进一步上行空间不会太大。

　　④华福证券：年内美国通胀同比数据大概率继续走强

　　华福证券表示，美国10月通胀数据同比读数走强、核心CPI同比持平，反映美国经济韧性较强，且往后看年内通胀同比数据大概率继续走强，对美联储带来一定掣肘。对于美股而言，衰退交易证伪+本轮降息更接近预防式降息剧本，对美股总体利好，但短期需警惕估值偏高及市场集中度过高带来的压力。

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　　本报记者 奥尼尔 【编辑:封锡禄 】