如果要拿历史上A股的某个时间段来对比，可能和2016年 ☻初的时候比较像，当时创业板大幅下跌，经过一两季度的横盘震荡才 ⛶开始上涨，年初尤其是从结构性上 ❣，估值偏贵的成长股还是会有冲击 ♎的bob综合登陆，但是二季度以后，整体会更加平稳、缓慢上涨。

　　第一天晚上，我就开始发烧到38度左右，吃了一粒退烧药就 ♓睡下了。第二天又开始发烧，鼻子也闻不到了 ❦。第一次感染，我心里 ➣特别慌，觉得“哎呀，马上要死了”。一直到第三天，好一点了，我 ✊不发烧了，但是腹泻了一整天。这个时候就发现这个东西好像也没那 ⛸么可怕。

　　在他看来，产业发展要抓住数字化时代的机遇，一些地区还可 ⛸以发展新兴产业。比如 ❢，大数据中心配套设施建设、围绕数据产业的 ❓应用场景建设、电子商务等。

本报告分析师：胡国鹏、袁稻雨

　　从基本面来看，2023Q1的经济形势与2013Q1和2019Q1较为相似，均处于“外需回落，内需回稳”的弱复苏阶段 ✅，消费、成长均为优势风格。值得注意的是，在改革预期强烈且经济 ⛼基本面相对较强的2013年成长风格的优势更为突出，在2019 ⏲年流动性大幅宽松的环境下，消费与成长涨幅相当。往后看，本轮与2013年更为相似，伴随美联储加息退坡，我们预计2023年上 ♋半年国内仍是宽货币的环境，但在“高质量发展”、“房住不炒”的 ⛴定调下，货币政策难见大幅宽松。在经济总量低波动、政策着重于经 ✅济转型与产业结构升级的环境中，经济企稳后 ♏，市场风险偏好的提升 ⛹将有助于风格更加偏向成长。

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　　二、  关注“安全”与“科技” ♊的结合领域：

　　对于看好休闲服务的逻辑，信达证券表示，政策层面为明年消 ♐费行业复苏提供保障。其认为当下还是提升消费仓位配置的周期，要 ❗抓紧后续因短期消费情绪低迷而形成回调机会 ⏰。根据信达证券预计， ⛻未来 3-4 个季度 ♒，消费板块大概率会有超额收益，其认为有以 ➠下逻辑，首先，经过 1 年半的估值消化后 ⛽，整体估值较为合理。 ❍其次，未来 3-4 个季度，疫情和稳增长政策大概率会往好的方 ❗向发展，有利于年度盈利预期的修复。建议关注疫后产能格局优化的 ♊酒店、航空等。

　　3、对于上一年四季度的弱势风格 ❧而言，一季度市值风格上小盘反转的概率仍然占优，行业风格上消费 ❤与金融的反转可能性较高，成长反转概率略超50%，周期风格反转 ♐性偏弱。

　　国君资管权益投资部董事总经理 戴祖祥

　　已经出现一轮上涨、“小火苗”已经点燃的“困境反转”行业 ➣，后市仍然有机会值得挖局。12月19日，在《红周刊》线上投资 ♏策略会上，林园表示，2023年看好与嘴巴有关的消费 ⛪，此外，房 ⛺地产、服务业、航空业、酒店业都会关注，“因为我觉得这些行业都 ♓是在 “ 冬天 ”，都处在行业的艰难时期 ❓。这正是布局的好时候 ➥。”林园此外表示，持续三年的疫情对上市公司的冲击是巨大的，但同时，能够活下来的 ➠公司正通过这轮大洗牌不断提升自己的核心竞争力。在黑暗过后，它 ♍们的盈利水平或许会远超疫情前。

　　本报记者 吴激 【编辑:童宁 】