重获新生 已有企业回归正轨 百家乐那个平台好

　　我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》 ♈提出“复合政策底”框架下，国内政策底已在11月再度夯实，海外 ♐政策底出现 ♊，AH破晓♈。11.13发布《港股“天亮了”》提出“19年以来我们做出的第三个最重要判断”，建议重视港股战略性大 ⏫底部。我们认为23年权益市场最大的机遇来自中美“此消彼长”相 ♋对优势，AH市场驱动力主要来自估值修复：风险溢价下行（资本市 ☼场定位重要 ❣，对稳增长决心更乐观），以及无风险利率下行（美债利 ❤率筑顶回落），贴现率下行驱动AH股上行，A股走修复市、港股走 ⏬牛市。港股无论分子还是分母端都相较A股更敏感；港股牛市三阶段 ⛸，驱动力依次来自于：风险溢价下降、价值重估、企业盈利兑现，23年配置关注港股 ⛹投资“三支箭”（稳增长+防疫优化+海外流动性反转） ☺。

　　1． 信用底：4月社融增速到达本轮周期低 ✋点

　　上机数控公告，近日有媒体报道公司全资子公司弘元新材料（ ⛴徐州）有限公司位于徐州经开区金凤路西侧一项目工地发生火灾，该 ♿项目为代建项目，目前尚未交付公司投入使用 ⌛，仍处于承建商施工阶 ⚓段。本次事故仅发生于公司一期切片项目代建过程中，不涉及公司电 ✍池片项目。对于徐州切片项目进度的暂缓，公司可通过包头项目原有 ♊切片产能及代加工等方式来满足公司现阶段日常生产经营需求，不会 ➨影响相关合同的履行，不会影响公司经营目标的实现。公司将继续加 ⏲快推进徐州项目建设，“徐州新能源产业园项目”的实施进度整体可 // ☹控。

　　10Y美债利率拐点往往在通 ♍胀拐点之后 ❓，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ♏计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债 ♋利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ♓，随后开始趋势性回落 ♉。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ♏缓的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ⏱率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ❥。

　　其一 ⛎，宏达新材涉嫌未按照规定披露实际控制人。

　　11月30日，9时14分左右，阳坊镇中国石化三阳加油站 ⏬易捷便利店；10时28分至19时30分，城北街道振兴路北京豪 ➨庭宾馆；18时10分至18时20分，天通苑北街道迎客超市（天 ⚡通东苑三区店）。

　　我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》 ➦提出“复合政策底”框架下，国内政策底已在11月再度夯实，海外 ☼政策底出现 ❧，AH破晓 ♍。11.13发布《港股“天亮了”》提出“19年以来我们做出的第三个最重要判断”，建议重视港股战略性大 ☾底部。我们认为23年权益市场最大的机遇来自中美“此消彼长”相 ⌚对优势，AH市场驱动力主要来自估值修复：风险溢价下行（资本市 ☺场定位重要 ♉，对稳增长决心更乐观），以及无风险利率下行（美债利 ⛴率筑顶回落），贴现率下行驱动AH股上行，A股走修复市、港股走 ⏪牛市。港股无论分子还是分母端都相较A股更敏感；港股牛市三阶段 ♉，驱动力依次来自于：风险溢价下降、价值重估、企业盈利兑现，23年配置关注港股 ⏰投资“三支箭”（稳增长+防疫优化+海外流动性反转） ⏰。

　　6.1  23年的配置思路：上半年托底+重建，下半年转型+突围 

　　公募REITs发行也一片火热，今年多只公募REITs频 ⏩频上演“一日售罄”，华夏合肥高新REIT公众发售部分的配售比 ➦例仅0.23%，刷新公募REITs公众发售配售比例纪录。

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　　本报记者 姜昊 【编辑:阿笛 】