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22年2月我们发布报告《地 ➥产链稳增长 ♓，22年如何布局？》 ❓，首推地产股，其次假设本轮地产 ✊产业链的供需梗阻疏通 ♿，给出了从地产股、到地产TO-C、到地产TO-B、到投资链的观察信号。本轮来看，由 ⛵于地产稳增长的预期存在反复，供需梗阻疏导始终不畅，因此与历史 ❓四188体育平台在线轮稳增长周期的强贝塔表现不同 ⛅，本轮地产股表现波折、地产链分 ♏化较大。
继鞍重股份旗下领能锂业后 ❦，又见涉锂上市公司子公司因修路 ♑而停产。
③ 每轮周期时长与宏观整体一致，约3年半。
美债期限利差倒挂是反映市场衰退预期的 ➢一个重要指标：（10Y-2Y ✨）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，截至2022年12月01日倒挂水平接近72BP。此外，前瞻美国衰退的另一重要指标 ➦（10Y-3M）期限利差亦于2022年10月倒挂，截至2022年12月01日倒挂水平接近80BP。历史经验显示（10Y-2Y）倒挂后约6个月PMI将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底。10月ISM制造业 PMI （50.9）已逼近 ♐临界值，距离收缩区间仅一步之遥 ❣。
本文我们主要讨论几个内容：（1）宏观工业企业和A股上市 ⛼公司的库存周期有何异同点。（2）分行业看 ☻，消费医药、科技制造 ⏩、上源资源的库存周期表现规律有何不同。（3）盈利周期、库存周 ⛽期、市场指数的传导规律以及当前重点行业的判断。
本周北向资金持仓市值增加额前十个股
这其中，中国品牌头部车企的贡献尤为显著。数据显示，位列 ⛅榜单前六位的中国品牌批发销量占总销量的七成以上。如比亚迪汽车 ♐、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车等传统汽车品牌，市场份额均有明 ❦显的提升。
乐华娱乐为中国知名的艺人管理公司，根据弗若斯特沙利文， ♌以2021年艺人管理收入计算，公司于中国艺人管理公司之中排名 ✅第一，市场份额为1.9%。截至最新披露，公司拥有69名签约艺 ⛽人及62名入选公司专业训练生计划的优秀训练生。不过 ☺，被业界人 ⌚士诟病的是公司过于依赖头部艺人 ➧。财务数据显示，2019~2021年以及2022年前三季度，乐华娱乐前十名艺人应占收入分别 ♑占同期总收入的74.8%、83%、85.6%及87.2%，其 ⛺中，排名第一艺人应占收入分别占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%。而这名“排名第一艺人”就是王一 ⏳博，也就是说，今年前三季度，王一博一个人为乐华赚了4.43亿 ⚽元，贡献了近6成营收 ❓，公司也因此被称为“王一博概念”股。
持续逆势布局主动权益基金
我们此前强调，短期市场环境有利于大盘价值的估值修复。不 ♓难看出，根据今年以来交易惯性，金融16条和疫情优化调整后，在 ⏲地产上涨之后当前消费板块正在接力。
专家：需要进行大量前期技术投入
风险提示：宏观经济风险， ⌚国188体育平台在线内外不可预测事件风险，业绩不达预期风险等。
一组数据显示，建厂以来，郑州富士康累计进出口额约占河南 ⌚省进出口总额的60% ♓，郑州市的80%。2022年前三季度，河♈南进出口总值达6208.1亿元 ⛴，比去年同期增长12.1%。其 ☼中，手机出口1864.8亿元，占全省出口的48.5%。
具体来看，“美股跌、港股不跌”的“脱钩” ♑状态下，大类资产的表现归纳为：美元指数“时涨、时跌”、美债收 ♓益率多为下行、人民币汇率需相对稳定。
摘要
在王雪看来，富士康在河南飞速发展的12年，也见证了河南 ⏱省经济腾飞的12年。
12：20左右 顺义区光明街道裕龙三区8号楼底商肯德基 ❌快餐店；
我们在21.12.5发布年度策略《慎思笃行》， ♈领先市场提出美国自90年代以来首次的“滞胀+收紧”将是主导22年全球资产定价的锚 ♑！我们与 ♏市场观点不同在于——（1）当时市场主流观点认为海外将从复苏转 ♑向衰退，而我们认为海外面临过去30年未见的滞胀，除了供应链问 ❡题，美国就业市场形成“工资-通胀”螺旋将迫使美联储加快紧缩步 ⏬伐；（2）当时市场主流观点认为美国的高债务和高估值股市将令美 ❣联储投鼠忌器，但我们认为三害相权取其轻，美国22年的首要目标 ➧是压低高通胀，美联储会坚决紧。海外的宏观环境将从“通胀+宽松”转向“滞胀+ ♋收紧”的罕见组合下，我们判断22年大类资产会呈现商品上行斜率 ♍趋缓、股市下行压力增大、美债利率上行的组合。
歌尔股份公告，大幅下调2022年度业绩预告，预计2022年净利润17.1亿元-21.4亿元，此前预计净利润40.6 ⚓亿元-47亿元；公司直接损失和资产减值损失约20-24亿元， ♋对2022年度经营业绩产生显著影响。
· 《广东省深圳市盐田区人民法院执行裁定书（2019） ⚓粤0308执1038号》
4．“复合政策底”：与18年相似 ❎，22年的“复合政策底”是底部框架的最后一个约束
文/广州日报·新花城记者 王楚涵
就目前定价逻辑来看，比较清晰的是政策积极预期占上风的趋 ⛵势越来越明显，这点符合我们一贯的判断。一方面，市场对于上升的 ⛶疫情数据是逐渐钝化和脱敏的；另一方面，新起点下政策组合拳是不 ➡断加大力度和实质性，政策预期对权益市场的支撑作用是持续的，当 ⛲前市场环境是相对安全的。我们倾向于认为高层在通盘考虑后确定将 ☼疫情优化作为前置条件 ⛵，某种意义上说明新起点之后当前政策目的在 ♐于要能切实扭转居民和企业的衰退预期，政策托底经济的目标在事实 ♈和数据上一定要达成。